Απόδοση επένδυσης σε επιχειρήσεις μετρολογίας. Ελάχιστη Αποδεκτή Απόδοση Επένδυσης

πεδίο εφαρμογής και μεθοδολογία υπολογισμού του

Εκτός από τον δείκτη καθαρής παρούσας αξίας, ο δείκτης απόδοσης επένδυσης χρησιμοποιείται ευρέως σε μεσαίες επιχειρήσεις για την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας μιας σχεδιαστικής λύσης. Μπορούμε να πούμε ότι και οι δύο δείκτες είναι της ίδιας φύσης και αντικατοπτρίζουν την ίδια ουσία, αλλά μόνο από διαφορετική οπτική γωνία.

Οικονομική σημασία του δείκτη απόδοση των επενδύσεωνείναι ότι αντικατοπτρίζει το μερίδιο της καθαρής παρούσας αξίας ανά μονάδα επένδυσης που προεξοφλήθηκε στην αρχή του κύκλου ζωής του έργου. Αυτό το ROI υπολογίζεται χρησιμοποιώντας τον τύπο

Σε αυτόν τον τύπο, όλοι οι δείκτες και οι παράμετροι έχουν την ίδια οικονομική σημασία όπως στους τύπους 8.6 και 8.7.

Εάν αντικαταστήσουμε τις αρχικές πληροφορίες του παραδείγματος που συζητήθηκε στην προηγούμενη παράγραφο σε αυτόν τον τύπο, τότε με το προεξοφλητικό επιτόκιο q n = 0,06 απόδοση επένδυσης θα είναι P = 0,0804. Αυτό το αποτέλεσμα προκύπτει διαιρώντας την τιμή 5131,71 με την τιμή 4749,99. Στη συνέχεια, αφαιρείται ένα από το πηλίκο των υποδεικνυόμενων τιμών και προκύπτει η επιθυμητή απόδοση επένδυσης - 0,0804.

Τι χαρακτηρίζει το αποτέλεσμα που προκύπτει, ποια είναι η οικονομική του σημασία; Αυτό σημαίνει ότι με την εφαρμογή αυτής της επιλογής, ο επενδυτής θα επιστρέψει πλήρως τις επενδύσεις του κατά τη διάρκεια του κύκλου ζωής του έργου και, επιπλέον, θα λάβει καθαρή παρούσα αξία περίπου 8% του ποσού προκαταβολής.

Το σημειωμένο αποτέλεσμα υπολογισμού φαίνεται επίσης στο γράφημα (Εικ. 8.1). Εάν μετακινηθείτε κατά μήκος της καμπύλης προς τα αριστερά και μέχρι την αρχή, τότε η απόδοση της επένδυσης σε αυτήν την περίπτωση θα είναι P = 0,8234. Αυτό σημαίνει ότι χωρίς να λαμβάνεται υπόψη ο παράγοντας χρόνος και τα διαφυγόντα κέρδη, η ασφάλιση και η ελάχιστη διαπιστωμένη κερδοφορία του έργου, η απόδοση της επένδυσης θα είναι περίπου 82,3%, δηλ. ξοδεύοντας 100 den για το έργο. μονάδες, ο επενδυτής μετά την ολοκλήρωσή του θα λάβει πλήρες εισόδημα 182,3 den. μονάδες.

8.4. Δείκτες της περιόδου απόσβεσης των επενδύσεων

και νέες επιχειρήσεις

Ένας από τους σημαντικότερους δείκτες επενδυτικής αποδοτικότητας για τις μικρές επιχειρήσεις είναι η περίοδος απόσβεσης των επενδύσεων, διότι για έναν επιχειρηματία που δεν έχει πολλά κεφάλαια, είναι πολύ σημαντικό να επιστρέψει τα κεφάλαια που συνεισφέρονται στην επιχείρηση το συντομότερο δυνατό. Επομένως, πολύ συχνά, όταν αποφασίζει εάν θα επενδύσει, ένας επιχειρηματίας εστιάζει κυρίως στην αξιολόγηση της απόδοσης της επένδυσης.

Η οικονομική ουσία του δείκτη της περιόδου απόσβεσης καταλήγει στα εξής. Ας υποθέσουμε ότι ένας επιχειρηματίας επενδύει 100 αρνητές στο έργο. μονάδες. Ως αποτέλεσμα της λειτουργίας του έργου που υλοποιείται, λαμβάνει 25 den κάθε χρόνο. μονάδες. Κατά συνέπεια, ο επιχειρηματίας θα επιστρέψει τους προηγμένους οικονομικούς πόρους του σε τέσσερα χρόνια. Τέτοιες πληροφορίες τον ενδιαφέρουν πολύ· δείχνουν αν αξίζει να επενδύσετε χρήματα σε αυτήν την επιχείρηση και πόσο γρήγορα θα επιστρέψουν σε αυτόν.

Η επιχειρηματική πρακτική έχει αναπτύξει αρκετούς δείκτες της περιόδου απόσβεσης των επενδύσεων και καθένας από αυτούς έχει το δικό του σκοπό και αντικατοπτρίζει κάποια πτυχή της αποτελεσματικότητας του έργου.

Περίοδος απόσβεσης της επένδυσης.Η ουσία του υπολογισμού αυτού του δείκτη μπορεί να απεικονιστεί στο γράφημα (Εικ. 8.2).

Εικ.8.2. Προσδιορισμός της περιόδου απόσβεσης των επενδύσεων

Ο άξονας της τετμημένης δείχνει την τρέχουσα ώρα σε αποδεκτά χρονικά διαστήματα (σε έτη, εξάμηνα, τρίμηνα, μήνες κ.λπ.). Ο άξονας τεταγμένων εμφανίζει τις επενδύσεις σε δεδουλευμένη βάση στο αποδεκτό νόμισμα και τα έσοδα που λαμβάνονται στο ίδιο νόμισμα καθώς και σε δεδουλευμένη βάση. Έρχεται μια στιγμή που και οι δύο καμπύλες τέμνονται. Το σημείο τομής τους θα καθορίσει την περίοδο απόσβεσης της επένδυσης. Στο σχήμα που παρουσιάζεται, αυτός ο δείκτης είναι 6,5 χρονικά διαστήματα. Λαμβάνεται με βάση τα ακόλουθα δεδομένα που γίνονται δεκτά κατά συνθήκη:

Επιπλέον, είναι γνωστό ότι η λειτουργία του έργου ξεκινά από το δεύτερο χρονικό διάστημα.

Όπως φαίνεται από το σχήμα, η συνιστώσα του εισοδήματος του έργου τέμνει την επενδυτική συνιστώσα της στο γράφημα ακριβώς μετά από 6,5 χρονικά διαστήματα. Αυτό σημαίνει ότι μέσω των εσόδων από τη λειτουργία του έργου, ο επιχειρηματίας θα επιστρέψει την επένδυσή του ακριβώς εντός της καθορισμένης περιόδου.

(8.9)

όπου ο Κ Εγώ- επένδυση στο έργο σε Εγώ om χρονικό διάστημα?

ρε Εγώ- έσοδα του επιχειρηματία από τη λειτουργία του έργου στο Εγώ-ο χρονικό διάστημα?

t - τον αριθμό των χρονικών διαστημάτων για τη λειτουργία του έργου, κατά τα οποία η συνολική επένδυση θα ισούται με το ποσό των εσόδων από τη λειτουργία της νέας επιχείρησης (αυτή θα είναι η απαιτούμενη περίοδος απόσβεσης για την επένδυση).

Στο εξεταζόμενο παράδειγμα, οι συνολικές επενδύσεις, όπως προκύπτει από το γράφημα, θα ισούνται ακριβώς με το ποσό των εσόδων από τη λειτουργία του έργου μετά από 6,5 διαστήματα, το οποίο αντιστοιχεί πλήρως στις συνθήκες του τύπου 8.9.

Περίοδος απόσβεσης του υφιστάμενου έργου (εγκατάσταση).Η περίοδος απόσβεσης για ένα αντικείμενο διαφέρει από την περίοδο απόσβεσης για επενδύσεις. Η διαφορά αυτή οφείλεται στο γεγονός ότι η λειτουργία του έργου ξεκινά λίγο αργότερα από την έναρξη των επενδυτικών επενδύσεων. Κατά συνέπεια, η περίοδος απόσβεσης του αντικειμένου (δηλαδή ενός λειτουργικού έργου) θα είναι μικρότερη από την περίοδο απόσβεσης της επένδυσης.

Η αξία της περιόδου απόσβεσης μιας υπάρχουσας εγκατάστασης μπορεί να προσδιοριστεί από τον τύπο

t o = t ― ∆ t,(8.10)

Οπου t o είναι η περίοδος απόσβεσης της λειτουργικής εγκατάστασης σε επιλεγμένα χρονικά διαστήματα.

t - περίοδος απόσβεσης για επένδυση στο έργο (στα ίδια χρονικά διαστήματα)·

∆t - χρόνος από την έναρξη της επένδυσης έως την έναρξη λειτουργίας του έργου (στα ίδια χρονικά διαστήματα).

Εάν χρησιμοποιήσουμε τη συνθήκη του παραδείγματος που παρουσιάζεται στο γράφημα, τότε μπορούμε να δηλώσουμε ότι η περίοδος απόσβεσης της λειτουργικής εγκατάστασης θα είναι, σύμφωνα με τον τύπο 8.10, ίση με 4,5 χρονικά διαστήματα. Αυτή η τιμή είναι η διαφορά μεταξύ της περιόδου απόσβεσης της επένδυσης (6,5) και της μετατόπισης στην έναρξη λειτουργίας της εγκατάστασης (2,0).

Ο εξεταζόμενος δείκτης χαρακτηρίζει το χρονικό απόθεμα που έχει κάθε επιχειρηματίας για να μειώσει την περίοδο απόσβεσης των επενδύσεων. Απλώς πρέπει να βρει τέτοιες ευκαιρίες, η εφαρμογή των οποίων θα του επιτρέψει να ξεκινήσει γρήγορα τη λειτουργία του έργου.

Ρυθμός αύξησης εισοδήματος.Η ουσία του ρυθμού αύξησης του εισοδήματος (Εικ. 8.3) καταλήγει στα εξής.

Εικ.8.3. Επιλογές για αύξηση του εισοδήματος

με την ίδια περίοδο απόσβεσης

Ας υποθέσουμε ότι κατά την υλοποίηση μιας νέας επιχείρησης, η περίοδος απόσβεσης των επενδύσεων διασφαλίζεται σε 8 χρονικά διαστήματα και το εισόδημα αυξάνεται ομοιόμορφα κατά τη λειτουργία του έργου, δηλ. Σε κάθε μονάδα χρόνου, το συνολικό εισόδημα αυξάνεται σε δεδουλευμένη βάση κατά το ίδιο ποσό. Σε αυτήν την περίπτωση, μπορεί να δηλωθεί ότι η συνιστώσα εισοδήματος που προκύπτει είναι γραμμικής φύσης (γραμμή FD στο γράφημα). Αλλά αυτή η φύση της αύξησης του εισοδήματος δεν θα είναι απαραίτητα παρούσα σε όλες τις περιπτώσεις επιχειρηματικών επιχειρήσεων. Όλα εξαρτώνται από την κλίμακα της μελλοντικής επιχείρησης, την υιοθετημένη τεχνολογία παραγωγής, τη δυνατότητα κυριαρχίας της, τα προσόντα του προσωπικού που χρησιμοποιείται στην παραγωγή, την ταχύτητα των πωλήσεων των αγαθών στους καταναλωτές και άλλους παράγοντες.

Επομένως, η φύση της αύξησης του εισοδήματος ενός επιχειρηματικού έργου μπορεί και θα διαφέρει στην πραγματικότητα από μια αναλογικά γραμμική φύση. Για παράδειγμα, θα μπορούσε να είναι όπως φαίνεται από την καμπύλη FGD ή καμπύλη FHD. Δεν είναι δύσκολο να γίνει κατανοητό ότι με την ίδια περίοδο απόσβεσης για επενδύσεις (όπως γίνεται αποδεκτό σύμφωνα με την προϋπόθεση των οκτώ χρονικών διαστημάτων), και στις τρεις καταγεγραμμένες περιπτώσεις, η φύση της αύξησης του εισοδήματος θα είναι ποιοτικά και ποσοτικά διαφορετική. Η καλύτερη επιλογή για έναν επιχειρηματία, φυσικά, θα είναι αυτή από τις τρεις εξεταζόμενες, που θα του επιτρέψουν να επιστρέψει γρήγορα τα προηγμένα κεφάλαια και, ως εκ τούτου, να τα χρησιμοποιήσει για την περαιτέρω ανάπτυξη της επιχείρησής του. Αυτή είναι η επιλογή FGD, του οποίου τα έσοδα θα αυξηθούν πολύ γρήγορα και προοδευτικά από την αρχή της λειτουργίας του έργου, επιβραδύνοντας σταδιακά προς το τέλος της περιόδου απόσβεσης. Η χειρότερη επιλογή θα ήταν FHD, στο οποίο η ανάπτυξη του έργου θα προχωρήσει αρχικά με αργούς ρυθμούς και σταδιακά θα αυξηθεί μέχρι να φτάσει η περίοδος απόσβεσης. Η επιλογή θα είναι ενδιάμεσης ποιότητας FD.

Φυσικά, οι διαφορές στην ποιότητα της απόδοσης των προκαταβολικών επενδύσεων πρέπει να εκφράζονται ποσοτικά, με κάποιο τρόπο να αξιολογούνται χρησιμοποιώντας έναν συγκεκριμένο δείκτη. Αυτό είναι απαραίτητο για να μπορούμε να επιλέγουμε επενδυτικές επιλογές με μεγαλύτερη ακρίβεια, να μπορούμε να εντοπίσουμε τα υπάρχοντα αποθέματα για τη βελτίωση της χρήσης των επενδύσεων και να διαχειριζόμαστε συνειδητά τη διαδικασία ανάπτυξης μιας νέας επιχείρησης.

Η οικονομική σημασία του προτεινόμενου δείκτη, που χαρακτηρίζει τη δυναμική της αύξησης του εισοδήματος, μπορεί να εξεταστεί χρησιμοποιώντας το Σχ. 8.4.

Εικ.8.4. Επιλογές για αύξηση του εισοδήματος

Εικόνα ABCDEA (έχει οριζόντια καταπακτή) αντιπροσωπεύει την περιοχή επένδυσης των επενδύσεων σε δεδουλευμένη βάση και το σχήμα FDEF- η περιοχή αύξησης εσόδων από τη λειτουργία νέας επιχείρησης (έχει κάθετη σκίαση). Τελεία ρε υπάρχει ένα σημείο στο οποίο τέμνονται οι γραμμές επένδυσης και εισοδήματος, το οποίο θα καθορίσει το χρόνο κατά τον οποίο λαμβάνει χώρα η περίοδος απόσβεσης για την επένδυση. Στη συνέχεια, σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα, θα έχουμε:

ευθύγραμμο τμήμα ΑΕ -διάρκεια (διάρκεια) απόδοσης της επένδυσης·

ευθύγραμμο τμήμα F.E. - διάρκεια (διάρκεια) της απόσβεσης του αντικειμένου.

ευθύγραμμο τμήμα Ο Α.Φ.- το χρονικό διάστημα από την έναρξη της επένδυσης έως την έναρξη λειτουργίας του έργου.

Για να προσδιοριστεί ο ρυθμός αύξησης του εισοδήματος, είναι απαραίτητο να ληφθεί η αναλογία της περιοχής του σχήματος FDEF στην περιοχή του σχήματος ABCDEA. Αυτή η συνθήκη μπορεί να αναπαρασταθεί ως τύπος:

(8.11)

όπου K d  συντελεστής αύξησης εισοδήματος κατά τη λειτουργία ενός επιχειρηματικού έργου.

μικρόδ - περιοχή του αριθμού που χαρακτηρίζει την αύξηση του εισοδήματος.

μικρόκαι είναι η περιοχή του σχήματος που χαρακτηρίζει τη δυναμική της επένδυσης.

Φυσικά, η αποδοτικότητα των επενδύσεων, αν και άλλα πράγματα είναι ίσα, θα είναι υψηλότερη, όσο μεγαλύτερος είναι ο συντελεστής αύξησης του εισοδήματος, και όσο πιο σημαντικός θα είναι ο αριθμητής. μικρόρε και όσο μικρότερη είναι η τιμή που παίρνει ο παρονομαστής του τύπου μικρόΚαι.

Από το εν λόγω σχήμα είναι σαφές ότι από τις τρεις επιλογές για αύξηση του εισοδήματος, η καλύτερη είναι η κορυφαία (έχει τη μεγαλύτερη περιοχή του αριθμού FDE), τότε η μεσαία επιλογή και η χειρότερη επιλογή είναι η κάτω επιλογή. Ταυτόχρονα, όπως φαίνεται από το σχήμα, η περίοδος απόσβεσης για όλες τις επιλογές είναι απολύτως η ίδια.

Πώς να προσδιορίσετε την περιοχή των μελετημένων σχημάτων; Για αυτό, μπορούν να προταθούν δύο μέθοδοι - γραφικές και αναλυτικές.

Για να χρησιμοποιήσετε τη μία ή την άλλη μέθοδο, είναι απαραίτητο να έχετε πληροφορίες σχετικά με τις επενδύσεις και το ύψος του εισοδήματος σε κάθε χρονικό διάστημα. Αυτές οι πληροφορίες είναι απαραίτητες και επαρκείς για τον προσδιορισμό του ρυθμού αύξησης του επιχειρηματικού εισοδήματος.

Με αυτές τις πληροφορίες, μπορείτε να δημιουργήσετε ένα γράφημα παρόμοιο με αυτό που φαίνεται στο Σχ. 8.4. Είναι καλύτερο να κατασκευάσετε ένα γράφημα σε γραφικό χαρτί για να λάβετε πιο ακριβή αποτελέσματα από τον υπολογισμό του απαιτούμενου συντελεστή και να απλοποιήσετε τη διαδικασία για τον προσδιορισμό του.

Για τους ίδιους σκοπούς, μπορείτε να εφαρμόσετε την αναλυτική μέθοδο υπολογισμού του ρυθμού αύξησης του εισοδήματος, χρησιμοποιώντας γεωμετρικές κατασκευές, διαιρώντας κάθε μιγαδικό σχήμα σε ορθογώνια και τρίγωνα. Στη συνέχεια προσδιορίζονται οι περιοχές των σχημάτων που προκύπτουν και τα αποτελέσματα συνοψίζονται. Αυτό το πρόβλημα μπορεί επίσης να λυθεί χρησιμοποιώντας ένα πρόγραμμα υπολογιστή.

Ας κάνουμε έναν συγκριτικό υπολογισμό προσδιορισμού του ρυθμού αύξησης του εισοδήματος με τα ακόλουθα αρχικά δεδομένα.

Ας γίνει ένα επενδυτικό έργο, η υλοποίηση του οποίου θα απαιτήσει 50 χρήματα. μονάδες σε τρία χρονικά διαστήματα. Το έργο μπορεί να υλοποιηθεί χρησιμοποιώντας διάφορες τεχνολογικές και οργανωτικές επιλογές που θα παρέχουν μια ορισμένη ποικιλία δυναμικής εισοδήματος. Τα στοιχεία για το ύψος της επένδυσης και τα έσοδα ανά χρονικά διαστήματα δίνονται στον πίνακα. 8.2.

Οι δείκτες που παρουσιάζονται στον πίνακα. 8.2, υπολογίζεται χρησιμοποιώντας το πρόγραμμα υπολογιστή του συγγραφέα «Invest-Credit» και αντικατοπτρίζει τη θεωρητική αιτιολόγηση του ρυθμού αύξησης του εισοδήματος. Όπως φαίνεται από τον πίνακα, οι συντελεστές υπολογίζονται για έξι επιλογές. Από τις τρεις πρώτες, η πρώτη επιλογή έχει το καλύτερο αποτέλεσμα (έχει επιταχύνει τη λήψη εσόδων από τη στιγμή που ξεκινά η λειτουργία του έργου), η τρίτη επιλογή έχει το χειρότερο αποτέλεσμα. Ο ρυθμός αύξησης του εισοδήματός του είναι ο χαμηλότερος, αφού η έναρξη λειτουργίας του έργου συνοδεύεται από χαμηλά έσοδα και μόνο προς τη μέση και στο τέλος τα έσοδα αυξάνονται.

Πίνακας 8.2

Δείκτες επενδυτικών επενδύσεων και δυναμικής εισοδήματος ανά χρονικά διαστήματα

Παρόμοια αποτελέσματα παρατηρούνται και για τις επόμενες τρεις επιλογές. Η καλύτερη επιλογή εδώ είναι η τέταρτη, η χειρότερη είναι η έκτη επιλογή. Ωστόσο, όπως φαίνεται από τον πίνακα, όσον αφορά τον ρυθμό αύξησης του εισοδήματος, οι τρεις πρώτες επιλογές είναι σημαντικά χειρότερες από τις επόμενες επιλογές, καθώς οι επιλογές 4, 5 και 6 αρχίζουν να χρησιμοποιούνται ένα χρονικό διάστημα νωρίτερα από τις τρεις πρώτες. Μια τέτοια χρονική μετατόπιση έχει ευεργετική επίδραση στον υπολογιζόμενο δείκτη, επειδή στην περίπτωση αυτή ο παρονομαστής του τύπου 8.11 μειώνεται, ενώ ο αριθμητής παραμένει αμετάβλητος.

Όπως προκύπτει από τον τύπο 8.11, ένας υψηλότερος ρυθμός αύξησης του εισοδήματος εμφανίζεται όταν ο αριθμητής αυξάνεται μικρόρε και μειώνοντας τον παρονομαστή μικρόΚαι . Ας εξετάσουμε τι καθορίζει την πιο ευνοϊκή σχέση μεταξύ του αριθμητή και του παρονομαστή του καθορισμένου τύπου.

Αυτό είναι, πρώτον, καλύτερη προετοιμασία του έργου για λειτουργία μέσω της χρήσης προηγμένης τεχνολογίας, πιο προηγμένου εξοπλισμού, οργάνωσης και διαχείρισης παραγωγής. Κάτω από τέτοιες συνθήκες, η υλοποίηση του έργου θα μας επιτρέψει να αναπτύξουμε γρήγορα την παραγωγική ικανότητα της επιχείρησης και να λάβουμε πολύ υψηλά έσοδα από την αρχή της λειτουργίας της.

Δεύτερον, προσπάθεια να τεθεί το έργο σε λειτουργία όσο το δυνατόν γρηγορότερα, με ταυτόχρονη μείωση του χρόνου από την έναρξη της επενδυτικής περιόδου έως την έναρξη λειτουργίας της επιχείρησης. Αυτό εξαρτάται από την τεχνολογία των προεπενδυτικών πράξεων και τη δυνατότητα συνδυασμού της υλοποίησής τους με τη λειτουργία του ίδιου του έργου.

Συμπερασματικά, πρέπει να σημειωθεί ότι ο δείκτης ρυθμού αύξησης εισοδήματος δεν έχει ανεξάρτητη σημασία, αλλά είναι μόνο ένας πρόσθετος δείκτης επενδυτικής αποδοτικότητας, η χρήση του οποίου σας επιτρέπει να διευκρινίσετε την απόφαση που λαμβάνεται και να αποκαλύψετε τα υπάρχοντα αποθεματικά για την αύξηση της απόδοσης της επένδυσης .

Η κερδοφορία είναι βασικός δείκτης για κάθε επένδυση. Επομένως, είναι εξαιρετικά σημαντικό να γνωρίζετε τους τύπους για τον υπολογισμό του. Οποιαδήποτε επένδυση πρέπει να φέρει κέρδος, αυτό είναι το αξίωμα της οικονομίας, γιατί τι νόημα έχει να επενδύεις ​​χρήματα «στην άβυσσο»; Ωστόσο, τα κεφάλαια πρέπει πάντα να ελέγχονται για να μην πάνε σε ένα βαθύ μείον και να μην μείνουν με ένα σωρό οικονομικά προβλήματα. Επομένως, σήμερα θα μιλήσουμε για το πιο σημαντικό σημείο για κάθε επενδυτή. Τι τύπο μπορείτε να χρησιμοποιήσετε για να υπολογίσετε την απόδοση επένδυσης (ROi), πώς να το κάνετε αυτό σε έναν ισολογισμό και ας δούμε μερικά ενδεικτικά παραδείγματα.

Λίγα λόγια για το concept

Σε σχέση με το υπό εξέταση θέμα, κερδοφορία είναι η χρήση των επενδύσεων με τέτοιο τρόπο ώστε όχι μόνο να είναι αυτοσυντηρούμενες, αλλά και να αποφέρουν κέρδος στον επενδυτή. Θα πρέπει να σημειωθεί ότι αυτό το κριτήριο χαρακτηρίζεται από δείκτες δύο τύπων:

1. Συγγενής. Σε αυτήν την περίπτωση, εμφανίζεται το πραγματικό ROi. Ο υπολογισμός γίνεται ως ποσοστό ή σε συντελεστές.
2. Απόλυτος. Η απόδοση της επένδυσης σε τέτοιους δείκτες αποδεικνύεται από το ποσό των μετρητών που εκφράζεται σε μονάδες.

Ωστόσο, πρέπει να θυμόμαστε ότι οποιοσδήποτε υπολογισμός επηρεάζεται από τον πληθωρισμό, επομένως αυτό πρέπει να λαμβάνεται υπόψη πρώτα απ 'όλα, και όχι το ποσό των εσόδων. Αυτό συμβαίνει επειδή το ROi εκφράζεται ως ο λόγος του κόστους προς το κέρδος ή του κεφαλαίου προς το κέρδος.

Κατά τον υπολογισμό της απόδοσης της επένδυσης, δεν πρέπει ποτέ να ξεχνάτε τους προγραμματισμένους δείκτες για προηγούμενες περιόδους. Εάν δεν υπάρχουν τέτοια στοιχεία, συνιστάται να ληφθούν υπόψη παρόμοια στοιχεία από ανταγωνιστικές εταιρείες. Αυτό θα σας δώσει την ευκαιρία να αποκτήσετε τις πιο λεπτομερείς πληροφορίες σχετικά με την αποτελεσματικότητα των χρηματοοικονομικών επενδύσεων στην εταιρεία σας.

Στα σύγχρονα οικονομικά, η έννοια της απόδοσης της επένδυσης ερμηνεύεται διαφορετικά, γι' αυτό και υπάρχουν αρκετοί διαφορετικοί τύποι για τον υπολογισμό του δείκτη. Σήμερα, οι επαγγελματίες προτείνουν να χρησιμοποιήσετε μία από τις ακόλουθες τρεις επιλογές:

• ο λόγος του εισοδήματος προ φόρων και των τόκων προς τον όγκο των πωλήσεων, πολλαπλασιαζόμενος με το λόγο των όγκων πωλήσεων και των περιουσιακών στοιχείων του οργανισμού·
• ποσοστό κερδοφορίας πολλαπλασιασμένο επί τον κύκλο εργασιών του ενεργητικού·
• ο λόγος των τόκων και των εσόδων προ φόρων προς τα περιουσιακά στοιχεία.

Κάνουμε έναν υπολογισμό

Πριν ξεκινήσετε τον υπολογισμό της κερδοφορίας, πρέπει πρώτα να εξετάσετε όλους τους πόρους που έχουν επενδυθεί στην εταιρεία. Αυτή η διαδικασία πραγματοποιείται σε στάδια και περιλαμβάνει τα ακόλουθα βήματα:

1. Διενέργεια οικονομικής ανάλυσης του οργανισμού.
2. Πρόβλεψη του ύψους της επένδυσης.
3. Υπολογισμός της αποτελεσματικότητας, λήψη προσαρμογών για τον πληθωρισμό, προβλήματα με την πώληση αγαθών ή υπηρεσιών κ.λπ.

Ο απλούστερος τρόπος για τον υπολογισμό της απόδοσης επένδυσης είναι να χρησιμοποιήσετε τον ακόλουθο τύπο:

ROi = (Έσοδα από επένδυση / όγκος επένδυσης) × 100%

Να θυμάστε ότι οι εταιρείες δεν χρησιμοποιούν πάντα τους ίδιους δείκτες για τον υπολογισμό των επενδύσεων και του εισοδήματος. Ωστόσο, σε κάθε περίπτωση, αυτό που θα εξεταστεί δεν είναι τόσο ο ίδιος ο τελικός δείκτης όσο η δυναμική της αλλαγής. Κατά τον υπολογισμό της απόδοσης της επένδυσης, είναι σημαντικό να μην ξεχνάμε ότι ο δείκτης πρέπει να υπερβαίνει τους τόκους του δανείου υπερανάληψης, καθώς και τα έσοδα προ φόρων από επενδύσεις που πραγματοποιήθηκαν σε έργα με ελάχιστο ή καθόλου κίνδυνο.

Τι μπορεί να θεωρηθεί αποδεκτή απόδοση επένδυσης;

Λίγο ψηλότερα, επιστήσαμε την προσοχή στο γεγονός ότι θα πρέπει να υπερβαίνει το μέγεθος των επενδύσεων που έγιναν χωρίς κανένα κίνδυνο. Τι περιλαμβάνεται σε αυτή την κατηγορία; Για παράδειγμα, αξίζει να εξεταστούν τα μερίδια οργανισμών που ειδικεύονται στις κατασκευές. Τα κέρδη που πραγματοποιούνται από μια τέτοια επένδυση πρέπει να υπολογίζονται αποκλειστικά προ φόρων, όπως απαιτείται από τον κανονικό συντελεστή. Διαφορετικά, η συντριπτική πλειοψηφία των κερδών θα προέρχεται μόνο από τόκους.

Εάν ο τόκος ενός δανείου υπερανάληψης υπερβαίνει τον προκύπτοντα δείκτη κερδοφορίας, θα πρέπει να ανησυχείτε για αυτό το ζήτημα. Σε αυτή την περίπτωση, τα έσοδα απλά δεν θα καλύψουν το ποσό του δανείου. Επομένως, στην κανονική εξέλιξη των υποθέσεων, η αξία του ROi θα πρέπει να είναι πάντα πολύ μεγαλύτερη, διότι σε αυτή την περίπτωση θα πρέπει να λαμβάνεται υπόψη η αποζημίωση για τους κινδύνους που αναλαμβάνονται και οι πόροι διαχείρισης. Ένας αποδεκτός δείκτης λειτουργικών περιουσιακών στοιχείων είναι τουλάχιστον 20%.

Ας δούμε μερικά παραδείγματα

Για καλύτερη κατανόηση, είναι απαραίτητο να εξεταστούν αρκετά παραδείγματα υπολογισμού. Τις παρουσιάζουμε παρακάτω.

1. Κάθε χρόνο πρέπει να ξοδεύετε περίπου 1.000 δολάρια για διαφήμιση σε γνωστά μέσα. Κάθε φορά που ένας νέος πελάτης επικοινωνεί με την εταιρεία, τον ρωτάτε από πού πήρε τα στοιχεία του. Σημειώστε μόνοι σας εκείνες τις καταστάσεις όπου η κύρια πηγή διαφήμιζε στα μέσα ενημέρωσης. Στο τέλος του έτους, αφού υπολογίσετε όλα τα δεδομένα, θα μάθετε ότι η διαφήμιση σας απέφερε εισόδημα 5.000 $, αντίστοιχα, η απόδοση της επένδυσης στη διαφήμιση μπορεί να υπολογιστεί ως εξής:
   (Κερδισμένα/χρήματα που δαπανήθηκαν) × 100% = (5.000 / 1000) × 100% = 500%. Αυτό σημαίνει ότι για κάθε δολάριο που ξοδεύετε για διαφήμιση, λαμβάνετε 5 $ σε κέρδος.
2. Σκοπεύετε να επενδύσετε τα δικά σας κεφάλαια στην αγορά μετοχών της Sberbank. Η επένδυσή σας υπολογίζεται στα 100 $. Ταυτόχρονα, η τιμή της μετοχής ανεβαίνει στα 110 δολάρια. Πώς να υπολογίσετε την κερδοφορία;

(Χρήματα που αποκτήθηκαν / χρήματα που δαπανήθηκαν) × 100 = (110 / 100) × 100 = 110%.
Αντίστοιχα, κάθε δολάριο που καταθέσατε έφερε κέρδος 110%, δηλαδή +10 σεντς.

1. Η διαφήμιση σε ένα τοπικό τηλεοπτικό κανάλι κόστισε στον επιχειρηματία 30.000 ρούβλια. Ταυτόχρονα, έφερε 100 πελάτες, οι 10 από αυτούς έγιναν πραγματικοί. Κάθε ένα από τα δέκα έφερε ένα μέσο κέρδος 3.600 ρούβλια, για ένα σύνολο 36.000 ρούβλια.
   (Κερδισμένα χρήματα / Χρήματα που δαπανήθηκαν) × 100 = (36.000 / 30.000) × 100 = 120%.
   Αντίστοιχα, κάθε ρούβλι που επενδύατε σας απέφερε κέρδος 120%.

Στις μέρες μας μόνο οι τεμπέληδες δεν ενδιαφέρονται για επενδύσεις, δηλαδή επενδύσεις οικονομικών σοβαρών και μακροπρόθεσμων και φυσικά επικερδών.

Η απόδοση της επένδυσης είναι το επίπεδο απόδοσης της επένδυσης στο οποίο το κόστος όχι μόνο καλύπτεται από το εισόδημα, αλλά παρέχει και κέρδος.

Οι έμπειροι επενδυτές, πριν επενδύσουν χρήματα, καταφεύγουν στον υπολογισμό της πιθανής αποτελεσματικότητας χρησιμοποιώντας ειδικούς δείκτες και τύπους.

Ο δείκτης απόδοσης επένδυσης είναι πολύ δημοφιλής, καθολικός και εύκολος στον υπολογισμό. Αυτός ο σχετικός δείκτης χρησιμοποιείται καλύτερα σε σύγκριση: είτε με άλλες επιχειρήσεις του κλάδου, είτε με το προγραμματισμένο επίπεδο, είτε σε δυναμική για προηγούμενες περιόδους.

Διαβάστε περισσότερα σχετικά με τους τύπους και τα παραδείγματα υπολογισμού και την ερμηνεία των αποτελεσμάτων που λαμβάνονται στο άρθρο.

Τι είναι η απόδοση επένδυσης (ROI).

Η απόδοση της επένδυσης είναι ένα από τα κύρια κριτήρια που λαμβάνεται υπόψη όταν αποφασίζεται η σκοπιμότητα της επένδυσης.

Ο κύριος στόχος της επένδυσης είναι το κέρδος, επομένως είναι σημαντικό να κατανοήσουμε πότε θα αποδώσουν τα επενδυμένα κεφάλαια και τι είδους εισόδημα μπορούν να αποφέρουν στο μέλλον. Με χαμηλούς δείκτες κερδοφορίας, είναι λογικό να εξετάζονται άλλες επενδυτικές επιλογές, επειδή ο λόγος κινδύνου προς ανταμοιβή θα είναι πολύ υψηλός.

Εννοια

Η απόδοση της επένδυσης είναι ένας πολύπλοκος δείκτης της επενδυτικής αποδοτικότητας, ο οποίος αξιολογεί την αναλογία των κερδών που λαμβάνονται προς το κόστος. Οι κερδοφόρες επενδύσεις δεν πρέπει μόνο να καλύπτουν το κόστος με εισόδημα, αλλά και να παρέχουν κέρδος πέρα ​​από αυτό.

Οι επενδυτές θα πρέπει να είναι βέβαιοι ότι καθορίζουν την απόδοση επένδυσης (ROI) του μάρκετινγκ ή οποιουδήποτε άλλου τομέα. Η παράβλεψη αυτού του δείκτη μπορεί να οδηγήσει σε ένα μη επικερδές έργο ή σε μεγαλύτερη περίοδο απόσβεσης.

Η κερδοφορία μπορεί να εκτιμηθεί σε σχετικούς ή απόλυτους όρους. Οι απόλυτες εμφανίζουν κέρδος σε νομισματικές μονάδες και οι σχετικές το συγκρίνουν με όλα τα κόστη (χρηματικό, υλικό, εργατικό και άλλα).

Η κερδοφορία είναι ένα σχετικό μέτρο και μπορεί να εκφραστεί ως ποσοστό ή ως δείκτης απόδοσης της επένδυσης. Γνωρίζοντας αυτούς τους δείκτες, μπορούμε να βγάλουμε ένα συμπέρασμα σχετικά με την αποτελεσματικότητα ή τη σκοπιμότητα χρήσης κεφαλαίων:

1. Όταν κάνετε έναν υπολογισμό, είναι απαραίτητο να συγκρίνετε τα αποτελέσματα που λαμβάνονται με τα προγραμματισμένα μεγέθη· με σωστό σχεδιασμό, θα πρέπει να συμπίπτουν περίπου.
2. Λαμβάνεται επίσης υπόψη η απόδοση της επένδυσης για προηγούμενες περιόδους, γεγονός που καθιστά δυνατή την πραγματοποίηση προβλέψεων για το μέλλον ή τον έγκαιρο εντοπισμό υφιστάμενων προβλημάτων.
3. Οι έμπειροι επενδυτές δίνουν προσοχή στην απόδοση άλλων οργανισμών στον επιλεγμένο κλάδο, προκειμένου να κατανοήσουν το επίπεδο ανάπτυξης και ανταγωνιστικότητας της επιχείρησής τους.

Μετά την αξιολόγηση των προοπτικών από όλες τις πλευρές, συνάγεται ένα γενικό συμπέρασμα σχετικά με την αποτελεσματικότητα της χρήσης των επενδυμένων κεφαλαίων.

Τύποι υπολογισμού

Περιλαμβάνει τα ακόλουθα στοιχεία:

• Κέρδος είναι όλα τα έσοδα που λαμβάνονται κατά τη διάρκεια της επένδυσης.
• Η τιμή αγοράς και η τιμή πώλησης είναι οι τιμές στις οποίες αγοράζεται και πωλείται ένα περιουσιακό στοιχείο, αντίστοιχα.

Ο τύπος ισχύει για κάθε τύπο δραστηριότητας, απλά πρέπει να γνωρίζετε το κόστος παραγωγής, τα έσοδα της εταιρείας και το κόστος μάρκετινγκ κ.λπ.

Ο δείκτης απόδοσης επένδυσης μπορεί να υπολογιστεί χρησιμοποιώντας τον ακόλουθο τύπο:

που λαμβάνει υπόψη τους ακόλουθους δείκτες:
NPV – καθαρή επενδυτική αξία (περιλαμβάνει προεξοφλητικό επιτόκιο, διάρκεια ζωής του έργου),
I – ποσό επένδυσης.

Κατά τον υπολογισμό της απόδοσης της επένδυσης, κάθε τύπος τύπου δείχνει τον βαθμό απόδοσης της επένδυσης.

Αυτός ο δείκτης είναι σημαντικός για κάθε τομέα - η απόδοση της επένδυσης υπολογίζεται:

1. στο μάρκετινγκ,
2. στην παραγωγή,
3. κερδοφορία πωλήσεων και επενδύσεων μετοχικού κεφαλαίου, προσωπικού και άλλα.

Είναι σημαντικό ο δείκτης απόδοσης της επένδυσης να υπολογίζεται σωστά, γιατί ένας ανακριβής υπολογισμός μπορεί να οδηγήσει σε απώλεια χρημάτων.

Για να προσδιορίσετε την απόδοση της επένδυσης, πρέπει να αναλύσετε όλους τους πόρους. Αυτό γίνεται σε διάφορα στάδια:

• Συντάσσεται οικονομική ανάλυση της εταιρείας.
• Το ύψος της επένδυσης υπολογίζεται.
• Υπολογίστε τον αριθμό των καταθέσεων, λαμβάνοντας υπόψη τον πληθωρισμό και άλλες πιθανές δυσκολίες.

Ο γενικός τύπος μοιάζει με αυτό: ROI = (Έσοδα από επενδύσεις / όγκος καταθέσεων) * 100%, και συχνά δεν είναι ο απόλυτος δείκτης που είναι σημαντικός, αλλά η αλλαγή στη δυναμική του.

Ποιος δείκτης θεωρείται καλός;

Ποια είναι η καλή απόδοση του επενδυμένου κεφαλαίου; Πιστεύεται ότι μπορείτε να επενδύσετε σε επιχειρήσεις ή ιδέες με κερδοφορία άνω του 20%.

Επιπλέον, η κερδοφορία του έργου μπορεί να εκτιμηθεί από τον δείκτη PI. Οι γενικοί κανόνες είναι:

1. PI > 1, ένα έργο μπορεί να είναι πολλά υποσχόμενο και να αποφέρει καλά κέρδη· αξίζει να εξεταστεί η πιθανότητα επένδυσης.
2. PI = 1, η σκοπιμότητα της επένδυσης θα πρέπει να μελετηθεί πιο προσεκτικά αναλύοντας άλλους δείκτες απόδοσης.

Το προεξοφλητικό επιτόκιο που λαμβάνεται υπόψη κατά τον υπολογισμό του δείκτη δείκτη μπορεί να ποικίλλει. Όσο μεγαλύτερο είναι το έργο, τόσο λιγότερο προβλέψιμος γίνεται αυτός ο δείκτης, γεγονός που αυξάνει τον παράγοντα αβεβαιότητας και σφάλματος στα αποτελέσματα PI.

Συνιστάται να κάνετε ένα τελικό συμπέρασμα σχετικά με την απόδοση της επένδυσης δίνοντας προσοχή σε διάφορους δείκτες: PI, NPV και IRR (εσωτερικός συντελεστής απόδοσης). Σε αυτήν την περίπτωση, NPV > 0, PI > 1, IRR > τραπεζικό επιτόκιο δανεισμού θεωρούνται καλοί δείκτες.

Εάν είναι δύσκολο να υπολογίσετε μόνοι σας την απόδοση της επένδυσης, τότε θα πρέπει να επικοινωνήσετε με ειδικούς που θα κάνουν ακριβείς υπολογισμούς χωρίς σφάλματα. Ένας επενδυτής θα πρέπει να μετρήσει την απόδοση επένδυσης τόσο στο στάδιο της επιλογής του έργου όσο και μετά την ολοκλήρωσή του για να καθορίσει εάν οι προβλέψεις που έγιναν έχουν εκπληρωθεί.

Ο δείκτης απόδοσης επένδυσης είναι ένας από τους απλούστερους και πιο οπτικούς δείκτες που πιθανότατα μπορεί να καθορίσει τη σκοπιμότητα της επένδυσης σε ένα έργο.

Πηγή: "business-poisk.com"

Η απόδοση της επένδυσης είναι ένα μέτρο της αποτελεσματικότητας μιας επένδυσης

Η απόδοση επένδυσης ή ROI είναι ένα μέτρο που μετρά την αποτελεσματικότητα μιας επένδυσης ή συγκρίνει μια επένδυση με μια εναλλακτική. Για τον υπολογισμό της απόδοσης επένδυσης, η καθαρή απόδοση (έσοδο) συνήθως διαιρείται με το κόστος της επένδυσης. Το αποτέλεσμα παρέχεται τόσο ως ποσοστό όσο και ως συντελεστής.

Ο τύπος απόδοσης επένδυσης (ROI) δίνεται παρακάτω:

Στον παραπάνω τύπο, «συνολική απόδοση» είναι κάθε εισόδημα που αποκτήθηκε κατά τη διάρκεια ζωής της επένδυσης, καθώς και η τιμή πώλησης της επένδυσης.

Η απόδοση επένδυσης (ROI) είναι μια πολύ δημοφιλής μέτρηση επειδή είναι ευέλικτη και εύκολη στον υπολογισμό. Πιστεύεται ότι εάν μια επένδυση έχει αρνητικό ROI ή υπάρχουν ευκαιρίες με υψηλότερο ROI, τότε η επένδυση δεν είναι κερδοφόρα και θα πρέπει να ακυρωθεί.

Ο τύπος για τον υπολογισμό της απόδοσης επένδυσης και, κατά συνέπεια, ο ορισμός του όρου μπορεί να τροποποιηθεί ανάλογα με την κατάσταση - όλα εξαρτώνται από το τι ακριβώς συμπεριλαμβάνετε στο συνολικό εισόδημα και το κόστος.

Με την ευρεία έννοια, ο ορισμός του όρου και ο αρχικός τύπος έχουν σχεδιαστεί για να λαμβάνουν υπόψη ένα μέτρο της κερδοφορίας μιας επένδυσης, ωστόσο, δεν υπάρχει μια «σωστή» προσέγγιση για τον υπολογισμό της απόδοσης επένδυσης:

• Για παράδειγμα, ένας έμπορος μπορεί να συγκρίνει δύο διαφορετικά προϊόντα διαιρώντας το μικτό κέρδος σε κάθε προϊόν με το αντίστοιχο κόστος μάρκετινγκ.
• Ωστόσο, ένας χρηματοοικονομικός αναλυτής μπορεί να συγκρίνει δύο διαφορετικά προϊόντα με εντελώς διαφορετικό τρόπο από έναν έμπορο. Πιθανότατα, ένας χρηματοοικονομικός αναλυτής θα διαιρέσει το καθαρό εισόδημα με το συνολικό κόστος των πόρων που εμπλέκονται στην παραγωγή και την πώληση ενός δεδομένου προϊόντος.

Αυτή η ευελιξία έχει επίσης τα μειονεκτήματά της, καθώς ο δείκτης ROI μπορεί εύκολα να χειριστεί για να καλύψει τις ανάγκες του εκτιμητή που κάνει τον υπολογισμό. Όταν κάνετε υπολογισμούς, είναι επιτακτική ανάγκη να κατανοήσετε ποια δεδομένα εισόδου χρησιμοποιούνται.

Πηγή: "investocks.ru"

Πώς να υπολογίσετε την απόδοση επένδυσης (ROI).

Τι είναι η απόδοση επένδυσης; Αυτή είναι η χρήση κεφαλαίων στα οποία όχι μόνο καλύπτονται τα έξοδα με έσοδα, αλλά και κέρδος.

Η κερδοφορία ή η κερδοφορία οποιασδήποτε επιχείρησης αξιολογείται με σχετικούς ή απόλυτους δείκτες:

1. Οι σχετικές χαρακτηρίζουν την ίδια την κερδοφορία και μετρώνται επίσης ως συντελεστής ή ως ποσοστό.
2. Οι απόλυτες εμφανίζουν κέρδος και επομένως εκφράζονται σε νομισματικές μονάδες.

Με τον ένα ή τον άλλο τρόπο, τέτοιοι δείκτες επηρεάζονται πάντα από τον πληθωρισμό και όχι από το ύψος του κέρδους, αφού εκφράζονται από την αναλογία κεφαλαίου και κέρδους ή κόστους και κέρδους. Εάν κάνετε έναν υπολογισμό, φροντίστε να συγκρίνετε την υπολογιζόμενη απόδοση επένδυσης (ROI) με προγραμματισμένα στοιχεία και δείκτες προηγούμενων περιόδων ή άλλων οργανισμών.

Τότε θα μπορείτε να προσδιορίσετε μόνοι σας την αποτελεσματικότητα της χρήσης των κεφαλαίων σας που επενδύθηκαν στην ανάπτυξη οποιασδήποτε επιχείρησης.

Σήμερα υπάρχουν πολλές ερμηνείες αυτής της έννοιας. Η παρουσία διαφορετικών τύπων είναι δυνατή, πρώτα απ 'όλα, λόγω διαφορών στον υπολογισμό του δείκτη. Σήμερα οι ειδικοί αναγνωρίζουν τρεις βασικούς τύπους:

• Ο λόγος του εισοδήματος προ φόρων και τόκων προς τον όγκο των πωλήσεων, πολλαπλασιαζόμενος με το λόγο του όγκου των πωλήσεων και των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας.
• δείκτης ποσοστού της κερδοφορίας των πωλήσεων πολλαπλασιασμένος με τον κύκλο εργασιών των περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης·
• Ο λόγος των τόκων και των εσόδων προ φόρων προς τα περιουσιακά στοιχεία μιας εταιρείας.

Σε οποιαδήποτε από τις παραπάνω περιπτώσεις, η βάση για τη βελτίωση της απόδοσης της επένδυσης (δείκτης χρηματοοικονομικής απόδοσης) παραμένει η αύξηση του κύκλου εργασιών του ενεργητικού, καθώς και η αύξηση του επιπέδου κερδοφορίας των πωλήσεων προϊόντων.

Πώς να μετρήσετε σωστά

Έτσι, για να προσδιορίσετε την απόδοση της επένδυσής σας, πρέπει να πραγματοποιήσετε μια μελέτη όλων των πόρων που επενδύσατε. Η ανάλυση όλων των επενδύσεών σας περιλαμβάνει διάφορα στάδια:

1. Στο πρώτο στάδιο ετοιμάζετε μια οικονομική ανάλυση της εταιρείας.
2. Στο δεύτερο, κάνετε έναν υπολογισμό πρόβλεψης του ποσού της επένδυσης.
3. Το τρίτο είναι ο υπολογισμός όλων των κύριων δεικτών της αποτελεσματικότητας των καταθέσεων, λαμβάνοντας υπόψη τον αντίκτυπο τέτοιων παραγόντων κινδύνου όπως η επίδραση του πληθωρισμού, οι δυσκολίες πιθανής εφαρμογής κ.λπ.

ROI = (Έσοδα από επενδύσεις / όγκος καταθέσεων) * 100%

Σκεφτείτε το γεγονός ότι πολλοί εμπορικοί οργανισμοί χρησιμοποιούν διαφορετικά κριτήρια για τον προσδιορισμό της επένδυσης ή του εισοδήματος.

Σε κάθε περίπτωση, δεν θα ληφθεί υπόψη τόσο ο απόλυτος υπολογισμένος δείκτης όσο η δυναμική του. Γι' αυτό, αν πρόκειται να κάνετε τους υπολογισμούς, να θυμάστε ότι το επίπεδο πρέπει να υπερβαίνει τους τόκους του δανείου υπερανάληψης, καθώς και τα έσοδα από την επένδυση άνευ κινδύνου προ φόρων που καταγράφηκε.

Για να βελτιώσετε τα έσοδα από τις επενδύσεις σας, πρέπει να αυξήσετε την αύξηση του κύκλου εργασιών των περιουσιακών στοιχείων, καθώς και την κερδοφορία των πωλήσεων εμπορεύσιμων προϊόντων.

Αποδεκτό πτυχίο

Όπως αναφέραμε παραπάνω, αυτό το ποσοστό πρέπει να υπερβαίνει το κέρδος από μια επένδυση χωρίς κίνδυνο. Τι σημαίνει? Αυτό θα μπορούσε να είναι, για παράδειγμα, μετοχές σε κατασκευαστικές εταιρείες και το κέρδος πρέπει να καθοριστεί πριν από την πληρωμή όλων των φόρων, όπως απαιτείται από τον κανονικό συντελεστή. Διαφορετικά, τα περισσότερα από τα κέρδη σας θα κερδίσετε μόνο επενδύοντας και κερδίζοντας τόκους για τις επενδύσεις σας.

Εάν το επιτόκιο υπερανάληψης υπερβαίνει το εισόδημα, το εισόδημα δεν θα μπορεί να αντισταθμίσει ολόκληρο το κόστος δανεισμού της επένδυσης.

Όπως δείχνει η πρακτική, ο δείκτης πρέπει πάντα να είναι σημαντικά υψηλότερος, καθώς πρέπει να λάβετε υπόψη την αποζημίωση τόσο για τους πόρους διαχείρισης που εμπλέκονται όσο και για όλους τους κινδύνους που αναλαμβάνετε. Ο αποδεκτός δείκτης λειτουργικών στοιχείων ενεργητικού πρέπει να φθάνει τουλάχιστον το 20%.

Παράδειγμα 1

Κάθε χρόνο ξοδεύετε περίπου 1.000 δολάρια για διαφήμιση σε γνωστό περιοδικό Κάθε φορά που σας έρχεται ένας νέος πελάτης, τον ρωτάτε πώς άκουσε για εσάς. Σημειώστε μόνοι σας εκείνες τις περιπτώσεις που η κύρια πηγή ήταν η διαφήμιση στο περιοδικό.

Στο τέλος του έτους, έχοντας υπολογίσει όλα τα δεδομένα, θα μάθετε ότι η διαφήμιση σας απέφερε εισόδημα 5.000 $, πράγμα που σημαίνει ότι η απόδοση της διαφημιστικής σας επένδυσης μπορεί να υπολογιστεί ως εξής:

(Χρηματικά κέρδη/χρήματα που δαπανήθηκαν) *100% = (5000/1000)*100%=500%

Αυτό σημαίνει ότι για κάθε δολάριο που ξοδεύετε για διαφήμιση, λαμβάνετε 5 $ σε κέρδος.

Παράδειγμα 2

Θέλετε να επενδύσετε τα χρήματά σας στην αγορά μετοχών της Sberbank της Ρωσίας. Η επένδυσή σας δεν υπερβαίνει τα $100. Οι μετοχές σας ανέρχονται στα $110. Πώς να κάνετε έναν υπολογισμό;

(Χρήματα που αποκτήθηκαν / χρήματα που δαπανήθηκαν) *100 = (110/100)*100=110%

Αυτό σημαίνει ότι για κάθε δολάριο που επενδύετε, έχετε απόδοση 110%, δηλ. + 10 σεντς κέρδος.

Παράδειγμα 3

(Χρήματα που αποκτήθηκαν / χρήματα που δαπανήθηκαν) *100 = (36.000/30.000)*100=120%

Αυτό σημαίνει ότι για κάθε ρούβλι που επενδύετε, έχετε κέρδος 120%.

Τώρα ξέρετε πώς να κάνετε τέτοιους υπολογισμούς μόνοι σας. Αυτό θα σας βοηθήσει να μάθετε εάν η επένδυσή σας ήταν κερδοφόρα. Αν όχι, έχετε την ευκαιρία να αυξήσετε τα κέρδη σας.

Πηγή: "moneybrain.ru"

Απόδοση των επενδύσεων

Οι επενδύσεις είναι μακροπρόθεσμες χρηματοοικονομικές επενδύσεις που πραγματοποιούνται με στόχο την επίτευξη κέρδους στο μέλλον. Και ένας από τους δείκτες της δουλειάς τους είναι η απόδοση της επένδυσης.

Πώς να υπολογίσετε

Η απόδοση της επένδυσης δείχνει πόσο αποτελεσματική είναι. Συνήθως, ο τύπος που χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό της απόδοσης επένδυσης είναι:

ROI = (απόδοση επένδυσης - κόστος επένδυσης) * 100% / Κόστος επένδυσης

Προκειμένου να προσδιορίσετε αν αξίζει τον κόπο η απόδοση της επένδυσης, πρέπει να γνωρίζετε το κόστος παραγωγής, τα έσοδα της εταιρείας και την επένδυση που δαπανάται για μάρκετινγκ (δηλαδή διαφήμιση και προώθηση του προϊόντος). Η τιμή που λαμβάνεται κατά τον υπολογισμό πρέπει να είναι μεγαλύτερη από το μηδέν, τότε το έργο μπορεί να θεωρηθεί αποτελεσματικό.

Ο δείκτης απόδοσης επένδυσης μας βοηθά να απαντήσουμε στο ερώτημα πόσο υψηλό επίπεδο εισοδήματος θα φέρει το έργο μας. Επιπλέον, αυτό το επίπεδο εμφανίζεται ανά μονάδα επένδυσης. Ο δείκτης ROI έχει μια σειρά από πλεονεκτήματα:

1. λαμβάνει υπόψη το γεγονός ότι οι πραγματικές ταμειακές ροές κατανέμονται με την πάροδο του χρόνου·
2. δεν λαμβάνει υπόψη το ατομικό αποτέλεσμα των επενδύσεων, αλλά το ποσό τους που ελήφθη σε ολόκληρο το έργο·
3. σας επιτρέπει να αξιολογείτε σωστά και επαρκώς έργα με διαφορετικές κλίμακες (για παράδειγμα, διαφορετικούς όγκους παραγωγής).

Ο δείκτης απόδοσης επένδυσης μας δείχνει τι επίπεδο απόδοσης λαμβάνουμε από μια επένδυση. Ο δείκτης απόδοσης επένδυσης υπολογίζεται με τον τύπο:

Η μέθοδος απόδοσης επένδυσης βασίζεται στο γεγονός ότι η κερδοφορία, δηλ. η αποδοτικότητα του αρχικού έργου θα πρέπει να είναι χαμηλότερη σε κόστος από τα επενδυμένα (και επομένως δανεισμένα) κεφάλαια. Στο άθροισμα όλων των δαπανών ανά μονάδα παραγωγής είναι απαραίτητο να προστεθεί το ποσό των τόκων του δανείου.

Αυτή είναι λοιπόν η μόνη μέθοδος που λαμβάνει υπόψη το γεγονός ότι θα χρειαστεί να καταβληθεί ένα ορισμένο ποσοστό επί των επενδύσεων που λαμβάνονται για την υλοποίηση του έργου.

Η μέθοδος απόδοσης επένδυσης είναι κατάλληλη για επιχειρήσεις που διαθέτουν μεγάλη γκάμα προϊόντων και για κάθε προϊόν είναι απαραίτητος ο υπολογισμός μεμονωμένων μεταβλητών δαπανών. Είναι κατάλληλο τόσο για παραδοσιακά προϊόντα με καθιερωμένες τιμές όσο και για νέα προϊόντα.

Υπολογισμός

Υπάρχουν διάφορες μέθοδοι για τον υπολογισμό της απόδοσης επένδυσης:

1. υπολογισμός του κέρδους (πόσο τακτικό και σταθερό είναι το κέρδος).
2. υπολογισμός κερδοφορίας (εκτίμηση της αύξησης του κόστους κεφαλαίου).

Για τον προσδιορισμό του κέντρου κέρδους, χρησιμοποιείται ο δείκτης απόδοσης επένδυσης· προσδιορίζεται διαιρώντας το καθαρό κέρδος με τον όγκο της επένδυσης. Σε ορισμένες περιπτώσεις, η μέτρηση της απόδοσης επένδυσης (ROI), η απόδοση επένδυσης (ROI) προσδιορίζεται διαιρώντας το καθαρό εισόδημα με τα ίδια κεφάλαια της εταιρείας.

Το ποσοστό απόδοσης της επένδυσης υπολογίζεται μέσω του προεξοφλητικού επιτοκίου (ένας συντελεστής για τον επανυπολογισμό του μελλοντικού εισοδήματος στην τρέχουσα αξία). Αυτός ο αριθμός θα πρέπει ιδανικά να υπερβαίνει την προ φόρων απόδοση των μη επικίνδυνων επενδύσεων.

Κατά την αξιολόγηση της απόδοσης της επένδυσης, θα πρέπει να θυμόμαστε ότι οι χρηματοοικονομικές επενδύσεις είναι η κύρια κινητήρια δύναμη μιας επιχείρησης. Πρέπει να διασφαλίζουν τη συνεχή λειτουργία της επιχείρησης, την παραγωγή προϊόντων και την παροχή υπηρεσιών, καθώς και να διασφαλίζουν την ανάπτυξη της εταιρείας στο μέλλον.

Πηγή: "kak-bog.ru"

Φόρμουλα ROI

Η απόδοση της επένδυσης είναι ένας από τους πιο σημαντικούς δείκτες που καθορίζει και δείχνει την αποτελεσματικότητα των επενδύσεων σε έναν συγκεκριμένο εμπορικό οργανισμό. Η απόδοση της επένδυσης υπολογίζεται ως ο λόγος του συνόλου των καθαρών κερδών του οργανισμού προς τις επενδύσεις (επενδύσεις) για ένα έτος.

Ωστόσο, δεν τηρούν όλες οι εταιρείες αυτή τη φόρμουλα. Μπορεί να υπάρχουν περιπτώσεις όπου η απόδοση επένδυσης (ROI) υπολογίζεται χρησιμοποιώντας ελαφρώς διαφορετικές μεθόδους.

Αυτό οφείλεται, καταρχάς, στο γεγονός ότι ο προσδιορισμός του ύψους του καθαρού κέρδους και του ύψους της επένδυσης σε κάθε οργανισμό υπολογίζεται διαφορετικά και μπορεί να έχει διαφορετικές ποσοτικές αξίες.

Αυτή η σύγχυση οφείλεται στη διαφορά στον ορισμό εννοιών όπως το εισόδημα και η επένδυση. Επομένως, είναι απαραίτητο να γνωρίζουμε τους διάφορους ορισμούς αυτών των οικονομικών όρων. Ωστόσο, για ανάλυση εντός της εταιρείας αυτό δεν είναι τόσο σημαντικό, αφού καθοριστικός δεν είναι ο ποσοτικός δείκτης απόδοσης επένδυσης, αλλά η δυναμική της αλλαγής της.

Δείκτες που καθορίζουν το επίπεδο

Ένα αποδεκτό επίπεδο απόδοσης επένδυσης θεωρείται ότι είναι:

• όταν η απόδοση της επένδυσης υπερβαίνει τα έσοδα από επενδύσεις με ελάχιστο επίπεδο κινδύνου
• όταν η απόδοση της επένδυσης υπερβαίνει τον τόκο υπερανάληψης. Διαφορετικά, τα έσοδα δεν καλύπτουν το κόστος δανεισμού επενδυμένων κεφαλαίων ή επενδύσεων.

Στην πραγματική πράξη, η απόδοση της επένδυσης θα πρέπει να είναι πολύ υψηλότερη, καθώς είναι πιθανά άλλα απρογραμμάτιστα κόστη με τη μορφή αποζημίωσης, απρογραμμάτιστων δαπανών κ.λπ.

Βασικοί τύποι υπολογισμού

Υπάρχουν διάφορες ερμηνείες της έννοιας της απόδοσης της επένδυσης και από αυτή την άποψη, ενδέχεται να υπάρχουν ορισμένες διαφορές στον υπολογισμό αυτού του δείκτη.

Ας επισημάνουμε τρεις βασικούς τύπους για τον υπολογισμό του επιπέδου απόδοσης της επένδυσης:

1. τύπος απόδοσης επένδυσης - η αναλογία εισοδήματος προ φόρων και τόκων προς τα περιουσιακά στοιχεία του οργανισμού
2. τύπος απόδοσης επένδυσης - ο λόγος του εισοδήματος προ φόρων και των τόκων προς τον όγκο πωλήσεων, πολλαπλασιαζόμενος με το λόγο του όγκου των πωλήσεων προς τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας
3. τύπος απόδοσης επένδυσης - απόδοση επί των πωλήσεων ως ποσοστό πολλαπλασιαζόμενο επί τον κύκλο εργασιών της εταιρείας.

Με βάση τους τύπους που περιγράφονται παραπάνω, η βάση για τη βελτίωση ενός τέτοιου δείκτη χρηματοοικονομικής δραστηριότητας όπως η απόδοση της επένδυσης είναι η αύξηση του επιπέδου κερδοφορίας των πωλήσεων προϊόντων και η αύξηση του κύκλου εργασιών των περιουσιακών στοιχείων.

Ο δείκτης απόδοσης επένδυσης είναι ένας χρηματοοικονομικός δείκτης που χαρακτηρίζει την κερδοφορία των επενδύσεων που λαμβάνονται από μια συγκεκριμένη εταιρεία. Με άλλα λόγια, ένας δείκτης που δείχνει την απόδοση της επένδυσης.

Αναλογία απόδοσης επένδυσης = (έσοδο + τιμή πώλησης - τιμή αγοράς) / τιμή αγοράς * 100 τοις εκατό, όπου:

• Εισόδημα – όλο το εισόδημα που λαμβάνεται κατά τη διάρκεια της ιδιοκτησίας ενός συγκεκριμένου περιουσιακού στοιχείου
• Τιμή πώλησης – η τιμή στην οποία πωλήθηκε το περιουσιακό στοιχείο
• Τιμή αγοράς – η τιμή στην οποία αγοράστηκε το περιουσιακό στοιχείο

Πηγή: "investicii-v.ru"

Αναλογία απόδοσης επένδυσης ROI. Υπολογισμός και ανάλυση του δείκτη

Η απόδοση επένδυσης (ROI) σάς επιτρέπει να υπολογίσετε την αποτελεσματικότητα των επενδύσεων μιας εταιρείας. Για κάθε επιχείρηση, ο κύριος στόχος είναι να αποκτήσει οικονομικά οφέλη, να ενισχύσει τη δική της θέση στην αγορά και να αναπτυχθεί. Εάν δεν επενδύσετε στην ανάπτυξη, τη συντήρηση και την επέκταση, η εταιρεία μπορεί να μην είναι ανταγωνιστική, γεγονός που θα οδηγήσει σε πτώση των κερδών.

Οι επενδύσεις είναι ο κύριος πόρος για την επίτευξη των επιχειρηματικών στόχων. Όμως κάθε επενδυτική απόφαση πρέπει να υπόκειται σε ποιοτική ανάλυση για να είναι επιτυχής και να οδηγήσει στο προβλεπόμενο αποτέλεσμα. Το θέμα της αξιολόγησης εναλλακτικών προτάσεων γίνεται ιδιαίτερα σημαντικό σε συνθήκες περιορισμένων οικονομικών πόρων.

Και πριν επενδύσουν χρήματα, οι επενδυτές καθορίζουν τη σκοπιμότητα των επενδύσεών τους, καθορίζουν την αναμενόμενη αποδοτικότητα, απόδοση επένδυσης (ROI). Το ROI είναι ένας δείκτης απόδοσης επένδυσης, ένας δείκτης της απόδοσης της επένδυσης.

Αντικατοπτρίζει την κερδοφορία του έργου ως ποσοστό εάν η αξία είναι μεγαλύτερη από 100%, ή τη ζημία εάν η αξία είναι μικρότερη από 100%. Υπάρχουν διάφοροι τύποι για τον υπολογισμό της απόδοσης επένδυσης (ROI). Τις περισσότερες φορές, ο ακόλουθος τύπος χρησιμοποιείται στην πράξη για την αξιολόγηση της επενδυτικής δραστηριότητας μιας εταιρείας στο σύνολό της:

ROI = (Έσοδα - Κόστος) / Ποσό Επένδυσης * 100%

Για τον υπολογισμό του δείκτη απαιτούνται τα ακόλουθα δεδομένα:

• κόστος - κόστος αγοράς πρώτων υλών, κόστος παράδοσης, παραγωγής, μάρκετινγκ και διαφήμισης κ.λπ.
• Το εισόδημα είναι το τελικό κέρδος από την πώληση ενός προϊόντος ή μιας υπηρεσίας.
• Ποσό επένδυσης – το ποσό των χρημάτων που επενδύονται.

Ο λόγος του κέρδους προς το ποσό της επένδυσης δείχνει πόσες φορές το πρώτο είναι μεγαλύτερο από το δεύτερο. Εάν η αξία που προκύπτει είναι μικρότερη από 100, τότε η επένδυση δεν θα αποδώσει.

Η παραπάνω φόρμουλα είναι αρκετά καθολική και ευέλικτη, επομένως μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την αξιολόγηση μεμονωμένων προϊόντων, τομέων δραστηριότητας και επιχειρηματικών μονάδων.

Διεξάγοντας μια συγκριτική ανάλυση της αποτελεσματικότητας των επενδύσεων, μπορείτε να αλλάξετε εύλογα την αναπτυξιακή πολιτική ενός συγκεκριμένου τομέα δραστηριότητας ή προϊόντος. Υπάρχει η ευκαιρία για βέλτιστη χρήση των οικονομικών πόρων. Έτσι, όταν συγκρίνουμε πολλά προϊόντα με βάση την κερδοφορία, οι ηγέτες στη λίστα με βάση το κέρδος σε απόλυτες τιμές δεν παρέχουν πάντα υψηλή απόδοση επένδυσης.

Παράδειγμα υπολογισμού

Ας χρησιμοποιήσουμε ένα υπό όρους παράδειγμα για να συγκρίνουμε την απόδοση της επένδυσης στην ανάπτυξη τριών τύπων προϊόντων:

Υπολογισμοί:

1. Προϊόν 1 = ((1.350 – 1012) * 9) / 2.804 = 108,5%
2. Προϊόν 2 = ((1.450 – 1015) * 11) / 4.600 = 104%
3. Προϊόν 3 = ((980–755) * 8) / 1.581 = 113,9%

Τα αποτελέσματα του υπολογισμού δείχνουν ότι το προϊόν 2 έχει την υψηλότερη οριακή κερδοφορία και σε απόλυτες τιμές αποφέρει περισσότερα κέρδη, αλλά η απόδοση της επένδυσης σε αυτό είναι η χαμηλότερη.

Όμως το Προϊόν 3 με τη χαμηλότερη οριακή κερδοφορία έδειξε τα καλύτερα αποτελέσματα όσον αφορά την επενδυτική αποδοτικότητα.

Οι διαχειριστές μπορούν να προσαρμόσουν την πολιτική προώθησης προϊόντων: να αυξήσουν τους όγκους για το Προϊόν 3, να βελτιστοποιήσουν το κόστος για να αυξήσουν την οριακή κερδοφορία.

Ταυτόχρονα, είναι σημαντικό να διατηρηθεί μια ισορροπία, ώστε η δραστηριότητα και οι αυξημένες επενδύσεις στο Προϊόν 3 να μην οδηγήσουν σε μείωση της απόδοσης επένδυσης (ROI). Για να γίνει αυτό, είναι σημαντικό να υπολογίζεται σε συνεχή βάση και να παρακολουθείται η δυναμική, λαμβάνοντας έγκαιρα αποφάσεις διαχείρισης.

Εκτίμηση κερδοφορίας για την περίοδο

Εάν προσθέσουμε μια περίοδο στον προηγούμενο τύπο, θα μας επιτρέψει να εκτιμήσουμε την κερδοφορία κατά την περίοδο ιδιοκτησίας του περιουσιακού στοιχείου και πόσο έχει αυξηθεί ο όγκος των επενδυμένων κεφαλαίων μέχρι το τέλος της περιόδου:

ROI = (Συνολική επένδυση στο τέλος της περιόδου + Κέρδος για την περίοδο - Ποσό επένδυσης στην περίοδο) / Ποσό επένδυσης στην περίοδο * 100%

Κατά τον υπολογισμό της αναλογίας απόδοσης επένδυσης ενός συγκεκριμένου έργου ή αντικειμένου, ο τύπος λαμβάνει τη μορφή: ROI = (Κέρδος + (Τιμή πώλησης – Τιμή αγοράς)) / Τιμή αγοράς * 100%

• Κέρδος είναι το εισόδημα που λαμβάνεται κατά τη διάρκεια ολόκληρης της περιόδου ιδιοκτησίας του περιουσιακού στοιχείου (κεφάλαιο).
• Η τιμή κτήσης είναι η τιμή στην οποία αγοράστηκε το περιουσιακό στοιχείο (κεφάλαιο).
• Η τιμή πώλησης είναι η τιμή στην οποία θα πωληθεί το περιουσιακό στοιχείο (κεφάλαιο) στο τέλος της περιόδου διακράτησης.

ROMI για την αξιολόγηση διαφημιστικών καμπανιών

Στον κλάδο της διαφήμισης, η απόδοση επένδυσης (ROI) χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση μεμονωμένων διαφημιστικών καμπανιών. Σε αυτή την περίπτωση, χρησιμοποιείται ένας απλοποιημένος υπολογισμός, ο οποίος δεν λαμβάνει υπόψη το κόστος προμήθειας, υλικοτεχνικής υποστήριξης, μισθούς κ.λπ. Μόνο το κόστος της διαφημιστικής καμπάνιας συμπεριλαμβάνεται στην εκτίμηση.

Λαμβάνοντας αυτό υπόψη, είναι πιο σωστό να ονομάσουμε τον δείκτη ROMI (απόδοση επένδυσης μάρκετινγκ), επειδή αξιολογεί την αποτελεσματικότητα των επενδύσεων μάρκετινγκ. Ο τύπος για τον υπολογισμό μοιάζει με αυτό:

• οριακή κερδοφορία ή σήμανση·
• προϋπολογισμός διαφημιστικής καμπάνιας·
• έσοδα από διαφημιστική καμπάνια.

1. Εάν η τιμή του δείκτη είναι μεγαλύτερη από 100%, αυτό σημαίνει ότι η επένδυση στη διαφήμιση έχει αποδώσει πλήρως και έχει αποφέρει κέρδος.
2. Εάν η αξία είναι 100%, κερδίσατε διπλάσια από όσα επενδύσατε στη διαφημιστική καμπάνια.
3. Μια αρνητική τιμή δείχνει το αντίθετο - οι επενδύσεις στη διαφήμιση δεν ήταν αποτελεσματικές.

Ας υπολογίσουμε την τιμή ROMI χρησιμοποιώντας ένα παράδειγμα, αν γνωρίζουμε την οριακή κερδοφορία (%): οριακή κερδοφορία 25%, κόστος διαφήμισης 190 χιλιάδες ρούβλια, εισόδημα 970 χιλιάδες ρούβλια.

Αποτέλεσμα: Μικτό κέρδος = 970 * 0,25 = 242,5 χιλιάδες ρούβλια.
ROMI = (242,5 – 190) / 190 *100% = 27,6%

Στο παράδειγμα που δόθηκε, η επένδυση στη διαφημιστική καμπάνια αποσβέστηκε πλήρως και απέφερε κέρδος 27,6% από το κόστος. Ο δείκτης ROMI έχει σφάλματα, επειδή δεν λαμβάνει υπόψη όλα τα επιχειρηματικά έξοδα κατά τη διάρκεια μιας διαφημιστικής καμπάνιας. Αλλά σε αυτή την περίπτωση, η δυναμική της αλλαγής είναι σημαντική - αυτός είναι ένας αντικειμενικός δείκτης.

Συνιστάται η διεξαγωγή μιας τέτοιας ανάλυσης τουλάχιστον μία φορά το μήνα. Παρακολουθώντας την απόδοση της επένδυσης, είμαστε σε θέση να τη διανέμουμε πιο έξυπνα, προκειμένου να αυξήσουμε την απόδοση της επένδυσης. Οι διαφορές μεταξύ των δύο δεικτών ROI και ROMI είναι ότι η απόδοση επένδυσης είναι η πιο γενική έννοια και δείχνει την αποτελεσματικότητα οποιασδήποτε επένδυσης.

Το ROI είναι στην πραγματικότητα ένας οικονομικός δείκτης, αλλά οι έμποροι έλαβαν υπόψη αυτόν τον συντελεστή και άρχισαν να τον χρησιμοποιούν κατά την αξιολόγηση μεμονωμένων εκστρατειών μάρκετινγκ, με αποτέλεσμα να εμφανιστεί μια πιο ειδική περίπτωση - ο δείκτης ROMI - απόδοση επένδυσης μάρκετινγκ.

Ανάλυση

Τα αποτελέσματα των υπολογισμών της απόδοσης επένδυσης από μόνα τους δεν έχουν πολύ νόημα εκτός εάν εξαχθούν ορισμένα συμπεράσματα και ληφθούν τα κατάλληλα μέτρα.

Η ανάλυση ROI χρησιμοποιείται για την αύξηση της αποτελεσματικότητας των επενδύσεων, την κατανόηση της εγκυρότητας των επενδύσεων και τη συμμόρφωση με τους στόχους της εταιρείας. Οι επενδύσεις θα πρέπει αντικειμενικά να συμβάλλουν στην αύξηση των κερδών.

Η ανάλυση του δείκτη απόδοσης επένδυσης (ROI) μας επιτρέπει να βγάλουμε αρκετά συμπεράσματα:

• Σε συνθήκες περιορισμένων πόρων, επιτρέπει τη βέλτιστη χρήση των οικονομικών πόρων.

  Σε αυτή την περίπτωση, μπορεί να υπάρχουν δύο διατυπώσεις του προβλήματος της ορθολογικής χρήσης των επενδύσεων:

  1. εάν δοθεί ο όγκος των επενδύσεων για την υλοποίηση του έργου, τότε θα πρέπει να προσπαθήσουμε να επιτύχουμε το μέγιστο δυνατό αποτέλεσμα από τη χρήση τους.
  2. Εάν δοθεί το αποτέλεσμα που πρέπει να επιτευχθεί με την επένδυση κεφαλαίων, είναι απαραίτητο να αναζητηθούν τρόποι ελαχιστοποίησης της κατανάλωσης επενδυτικών πόρων.
• Το ROI είναι ένας σχετικός δείκτης και, σε μια συγκριτική ανάλυση πολλών επενδυτικών αντικειμένων, βοηθά στον εντοπισμό του επενδυτικού αντικειμένου που θα αποφέρει τη μεγαλύτερη απόδοση της επένδυσης. Ταυτόχρονα, σε απόλυτες τιμές, οι δείκτες κέρδους άλλων έργων ενδέχεται να είναι υψηλότεροι.
• Μετά την κατάταξη έργων, γίνεται πιο προφανές ποια από αυτά απαιτούν περαιτέρω ανάπτυξη και προώθηση και ποια πρέπει να ανασταλεί.

Μιλώντας για τη δομή της απόδοσης επένδυσης, υπάρχουν τέσσερις κατηγορίες δυνητικού κέρδους που μπορεί να λάβει μια εταιρεία ως αποτέλεσμα ενός έργου:

1. μείωση της έντασης εργασίας (κόστος εργασίας).
2. μείωση του κόστους κεφαλαίου (μείωση του κόστους υλικών, ειδών γραφείου, κόστους εκτύπωσης, κόστους ενέργειας κ.λπ.)
3. αυξημένη παραγωγικότητα της εργασίας (συνήθως επιτυγχάνεται με την εφαρμογή λύσεων που οδηγούν σε μείωση του αναγκαστικού χρόνου διακοπής λειτουργίας του συστήματος ή σε αύξηση της αποτελεσματικότητας της εκτέλεσης ορισμένων εργασιών).
4. επιχειρηματικό κέρδος (κατά κανόνα, πρόκειται για αύξηση του πραγματικού κέρδους της εταιρείας, το οποίο μπορεί να επιτευχθεί με την αύξηση του επιπέδου των πωλήσεων, την αύξηση του κέρδους ανά πελάτη κ.λπ.).

Συχνά τίθεται το ερώτημα - γιατί να χρησιμοποιηθούν τέσσερις διαφορετικές κατηγορίες για τον υπολογισμό της απόδοσης. Η απάντηση είναι απλή: καθεμία από τις κατηγορίες χρησιμεύει για να δείξει μια σημαντική πτυχή της απόδοσης των σχετικών εσόδων/εξόδων. Μαζί καθιστούν δυνατή την ακριβή αξιολόγηση της επιτυχίας του έργου στο σύνολό του.

Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα του ROI

Ένα σημαντικό μειονέκτημα του δείκτη απόδοσης επένδυσης είναι ότι δεν λαμβάνει υπόψη το χρονοδιάγραμμα των κερδών. Κάθε φορά που επενδύονται χρήματα σε ένα έργο, «ναφθαλίζονται» μέχρι να αρχίσει να βγάζει κέρδος.

Τα χρήματα που συγκεντρώνονται σε ένα έργο δεν μπορούν να επενδυθούν σε άλλο. Ως εκ τούτου, οι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν τα οφέλη από την εξαργύρωση των επενδύσεων νωρίτερα, προκειμένου να έχουν πόρους για άλλες επενδύσεις.

Υπάρχουν επίσης άλλα μειονεκτήματα αυτής της μεθόδου:

• η μέθοδος βασίζεται στο λογιστικό κέρδος, το οποίο μπορεί να εξαρτάται από διάφορες λογιστικές μεθόδους.
• Η απόδοση επένδυσης είναι ένα σχετικό μέτρο και επομένως δεν λαμβάνει υπόψη τον όγκο της επένδυσης.
• η διάρκεια του έργου δεν λαμβάνεται υπόψη·
• Η διαχρονική αξία του χρήματος αγνοείται.

Ωστόσο, υπάρχουν επίσης πλεονεκτήματα στην αναλογία ROI:

1. οι υπολογισμοί είναι απλοί και μπορούν να γίνουν αρκετά γρήγορα.
2. Χρησιμοποιείται η γνωστή έννοια της μέτρησης της κερδοφορίας ως ποσοστό.
3. Το λογιστικό κέρδος μπορεί εύκολα να υπολογιστεί από τις οικονομικές καταστάσεις.
4. καλύπτει όλη τη διάρκεια του έργου.
5. Οι διαχειριστές και οι επενδυτές έχουν συνηθίσει να σκέφτονται με όρους κέρδους και ως εκ τούτου αυτή η μέθοδος είναι πιο κατανοητή για αυτούς.

Για να αξιολογηθεί πλήρως η αποτελεσματικότητα των επενδύσεων από τη σκοπιά του ιδιοκτήτη, επενδυτή, τράπεζας ή κρατικών φορέων, είναι απαραίτητο να ληφθούν υπόψη τα διάφορα στοιχεία του έργου.

Δημιουργώντας μόνο ένα σύνολο δεικτών απόδοσης, υπάρχει ο κίνδυνος το έργο να μην εκπροσωπείται επαρκώς από την οπτική γωνία άλλων ενδιαφερομένων.

Το ROI περιλαμβάνεται στο σύστημα αξιολόγησης επενδύσεων και για να ληφθούν πιο αντικειμενικά αποτελέσματα πρέπει να ληφθούν υπόψη σε συνδυασμό με δείκτες όπως η καθαρή παρούσα αξία, η περίοδος απόσβεσης, ο εσωτερικός ρυθμός απόδοσης.

Πηγή: "fd.ru"

Μια καθολική φόρμουλα για τον προσδιορισμό της αποτελεσματικότητας των επενδύσεων

Πρώτα απ 'όλα, ας πούμε ότι η κερδοφορία (κερδοφορία, κερδοφορία κ.λπ., οτιδήποτε) ενός έργου μπορεί να εκφραστεί με δύο τύπους δεικτών:

• Ο πρώτος τύπος είναι απόλυτοι δείκτες, που υποδεικνύουν άμεσα το ποσό του κέρδους και, επομένως, υπολογίζονται σε νομισματικές μονάδες.
• Ο δεύτερος τύπος είναι σχετικοί δείκτες που χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό της κερδοφορίας του έργου, που υπολογίζονται σε ποσοστά ή κλάσματα μονάδων.

Και δεδομένου ότι το άρθρο είναι αφιερωμένο, πρώτα απ 'όλα, στον υπολογισμό της κερδοφορίας των έργων, θα δώσουμε μεγαλύτερη προσοχή σε σχετικούς δείκτες. Γενικά, αν μιλάμε για κερδοφορία, μπορούμε να πούμε ότι δεν υπάρχει ενιαία ερμηνεία αυτής της έννοιας. Και, πρώτα απ 'όλα, αυτό συμβαίνει λόγω διαφορετικών μεθόδων για τον υπολογισμό του.

Έτσι, οι πιο δημοφιλείς τύποι για τον υπολογισμό της κερδοφορίας είναι:

1. Ο λόγος του εισοδήματος από επενδύσεις χωρίς αφαίρεση των πληρωμών φόρου προς το ποσοστό του όγκου πωλήσεων, ο οποίος πρέπει να πολλαπλασιαστεί με το πηλίκο που προκύπτει διαιρώντας τον όγκο των πωλήσεων με τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας (έργου) στις μετοχές της οποίας επενδύετε.
2. Η αναλογία των εσόδων της εταιρείας και των τόκων σας (προ φόρων) προς το μέγεθος των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας.
3. Η κερδοφορία των πωλήσεων των προϊόντων μιας εταιρείας (μετρούμενη ως ποσοστό), πολλαπλασιαζόμενη με τον δείκτη κύκλου εργασιών της εταιρείας.

Δύσκολος? Καθόλου, με τη μορφή μιας φόρμουλας αυτές οι εκφράσεις φαίνονται πολύ πιο απλές, και τότε θα το δείτε μόνοι σας.

Ναι, μια μικρή σημείωση: λάβετε υπόψη ότι η απόδοση της επένδυσης που υπολογίζεται με τον ένα ή τον άλλο τρόπο πρέπει να συγκριθεί με τα προγραμματισμένα μεγέθη, τους δείκτες κερδοφορίας προηγούμενων ετών και παρόμοια έργα άλλων εταιρειών.

Μόνο μια συγκριτική ανάλυση θα σας βοηθήσει να επιλέξετε το πιο αποτελεσματικό και σωστό επενδυτικό έργο που μπορεί να αυξήσει σημαντικά τα κεφάλαια που επενδύονται σε αυτό.

Έτσι, εάν αποφασίσετε να ελέγξετε πόσο αποτελεσματικές είναι οι επενδύσεις σας, τι είδους κέρδος αποφέρει το επενδυμένο κεφάλαιο και εάν οι πραγματικότητες ανταποκρίνονται στις προσδοκίες, κάντε μια διεξοδική ανάλυση, στην οποία οι ερευνητές προσδιορίζουν τα ακόλουθα στάδια:

• Συντάσσεται μια οικονομική ανάλυση της εταιρείας στις μετοχές της οποίας πρόκειται να επενδύσετε χρήματα. Ή, αν μιλάμε για επενδύσεις σε συνάλλαγμα ή άλλα περιουσιακά στοιχεία (χρυσός, πετρέλαιο κ.λπ.), είναι απαραίτητο να αναθεωρήσουμε και να αναλύσουμε τη δυναμική της αξίας τους, να προσδιορίσουμε τις στιγμές των μεγαλύτερων σκαμπανεβάσεων και να βγάλουμε ένα συμπέρασμα για το τι γεγονότα θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε αυτό.
• Κατασκευάστε μια πρόβλεψη για την περαιτέρω ανάπτυξη της εταιρείας (η αξία του επενδυτικού περιουσιακού στοιχείου), τουλάχιστον για μια βραχυπρόθεσμη περίοδο. Είναι, φυσικά, σκόπιμο να υπολογιστεί το προβλεπόμενο ποσό επένδυσης για ολόκληρη την περίοδο, αλλά, δυστυχώς, αυτό δεν είναι πάντα δυνατό και είναι πολύ προβληματικό.
• Πραγματοποιήστε έναν άλλο υπολογισμό, αυτή τη φορά είναι απαραίτητο να υπολογίσετε όλους τους δείκτες που καθορίζουν την αποτελεσματικότητα της επένδυσης, ιδίως λαμβάνοντας υπόψη τον αντίκτυπο των δυσμενών για τον επενδυτή παραγόντων που δημιουργούν υψηλό βαθμό κινδύνου, όπως ο πληθωρισμός, ο πιθανός κορεσμός του την αγορά με τα προϊόντα της εταιρείας και κατά συνέπεια στασιμότητα των πωλήσεών της κ.λπ.

Όταν κάνετε υπολογισμούς, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε έναν έτοιμο τύπο που προέρχεται από ειδικούς· μοιάζει με αυτό:

ROI = (Έσοδα από επενδύσεις / Όγκος καταθέσεων) * 100%

Και να θυμάστε ότι διαφορετικοί οργανισμοί, ειδικά μεγάλοι, έχουν τα δικά τους κριτήρια αποτελεσματικότητας που πρέπει να πληρούν τα επενδυτικά έργα.

Επιπλέον, η συντριπτική πλειοψηφία των επενδυτών, όταν κάνουν υπολογισμούς, δεν χρησιμοποιούν δείκτες σημείων (για μια συγκεκριμένη χρονική στιγμή), αλλά τη δυναμική τους, η οποία δίνει μια πλήρη εικόνα του τι συμβαίνει.

Και μια ακόμη σημείωση: όταν κάνετε υπολογισμούς, λάβετε υπόψη ότι το προκύπτον επίπεδο απόδοσης επένδυσης θα πρέπει να είναι υψηλότερο από τον τόκο της υπερανάληψης και σημαντικά μεγαλύτερο από το εισόδημα από επενδύσεις χωρίς κίνδυνο (χωρίς να αφαιρεθούν οι φορολογικές μειώσεις από αυτό).

Αυτά δεν είναι κενές λέξεις, γιατί αν το ποσό υπερανάληψης είναι υψηλότερο από αυτό που θα λάβετε στο τέλος της επενδυτικής περιόδου, τότε το παιχνίδι απλά δεν αξίζει το κερί και το μέγιστο που μπορείτε να επιτύχετε είναι να μείνετε με τα χρήματά σας, αποφεύγοντας απώλεια κεφαλαίων.

Η πρακτική δείχνει ότι ο δείκτης λειτουργικών στοιχείων ενεργητικού πρέπει να είναι τουλάχιστον 20-25%.

Ο συντελεστής ROIC χαρακτηρίζει την απόδοση της επένδυσης

Ας αναφέρουμε επίσης έναν τόσο σημαντικό συντελεστή για πιθανούς επενδυτές όπως το ROIC (Return on Invested Capital), που χαρακτηρίζει την απόδοση της επένδυσης. Περιγράφει επίσης τη σχέση μεταξύ του καθαρού λειτουργικού εισοδήματος μιας εταιρείας και του ποσού του κεφαλαίου που επενδύεται σε αυτήν.

1. ROIC = ((καθαρά κέρδη + τόκοι * (1 - φορολογικός συντελεστής) / (μακροπρόθεσμα δάνεια + μετοχικό κεφάλαιο) * 100%
2. ROIC = (EBIT * (1 – φορολογικός συντελεστής) / (μακροπρόθεσμα δάνεια + μετοχικό κεφάλαιο)) * 100%. Όπου EBIT είναι τα κέρδη προ τόκων και φόρων.

Μερικά πρακτικά παραδείγματα

Και τέλος, για να εμπεδώσουμε το θεωρητικό υλικό και να απλοποιήσουμε την αντίληψή του, θα δώσουμε αρκετά πρακτικά παραδείγματα υπολογισμού της απόδοσης της επένδυσης.

Παράδειγμα 1: Ας υποθέσουμε ότι πουλάτε είδη γραφείου και διαφημίζετε τα προϊόντα σας σε μια τοπική εφημερίδα. Συνολικά, για ένα έτος διαφήμισης, ξοδεύετε 500 $.

Κάθε φορά που έρχεται ένας νέος πελάτης σε εσάς, ρωτήστε πού έμαθε για την εταιρεία σας και, αν από εφημερίδα, τότε συγκεντρώστε το ποσό των αγορών του σε ξεχωριστό λογαριασμό.

Μετά από ένα χρόνο, βλέπετε ότι όλοι οι πελάτες που ήρθαν σε εσάς χάρη στη διαφήμιση έφεραν συνολικά έσοδα 2.000 $. Ας υπολογίσουμε την αποτελεσματικότητα των επενδύσεων (σε αυτήν την περίπτωση της διαφήμισης):

(Ποσό που κερδήθηκε / Ποσό που δαπανήθηκε) * 100% = (2000 / 500) * 100% = 400%.

Μπορούμε να συμπεράνουμε ότι για κάθε δολάριο που δαπανάται για διαφημίσεις, λαμβάνετε 4 $ σε έσοδα.

Παράδειγμα 2: Πρόκειται να επενδύσετε χρήματα σε μετοχές της Apple και να αγοράσετε τίτλους ύψους 100 $. Μετά από ένα ορισμένο χρονικό διάστημα, το κόστος τους αυξάνεται στα 120 $. Φόρμουλα για τον υπολογισμό της κερδοφορίας:

(Ποσό που κερδήθηκε / Ποσό που δαπανήθηκε) * 100% = (120 / 100) * 100% = 120%.

Έτσι, για κάθε δολάριο που επενδύεται, υπάρχουν 20 σεντς καθαρού κέρδους.

Όπως μπορείτε να δείτε, οι τύποι για τον υπολογισμό ενός τόσο σημαντικού δείκτη όπως η κερδοφορία είναι, γενικά, απλοί. Είναι πολύ πιο δύσκολο να προβλέψουμε το μέγεθός του στο μέλλον, αλλά αυτό είναι μια εντελώς διαφορετική ιστορία. Εν τω μεταξύ, μπορείτε ελεύθερα να αξιολογήσετε ποιο έργο αποδείχθηκε το πιο κερδοφόρο για εσάς.

Μέθοδος Υπολογισμού Δείκτη Απόδοσης Επένδυσης

Η μέθοδος για τον υπολογισμό του δείκτη κερδοφορίας (PI) στη βιβλιογραφία παρουσιάζεται με διαφορετικά ονόματα όπως δείκτης κερδοφορίας, δείκτης απόδοσης επενδυμένου κεφαλαίου, δείκτης επιτυχίας, λόγος καθαρής παρούσας αξίας, εισόδημα ανά μονάδα κόστους κ.λπ.

Αυτή η μέθοδος είναι μια εξέλιξη της μεθόδου υπολογισμού της καθαρής παρούσας αξίας. Όμως, σε αντίθεση με τον δείκτη NPV, ο οποίος λειτουργεί ως απόλυτη τιμή, ο δείκτης απόδοσης επένδυσης (PI) υπολογίζεται ως σχετική τιμή. Αντανακλά την αποτελεσματικότητα της χρήσης των προσελκυσμένων επενδύσεων κεφαλαίου. Τα επενδυτικά έργα με σχετικά υψηλό δείκτη κερδοφορίας είναι επίσης πιο αξιόπιστα. Ωστόσο, οι πολύ υψηλές τιμές του δείκτη κερδοφορίας δεν αντιστοιχούν πάντα σε μια μεγάλη αριθμητική αξία της καθαρής παρούσας αξίας. Αρκετά συχνά, τα επενδυτικά έργα με μεγάλες τιμές NPV χαρακτηρίζονται από μικρή τιμή PI.

Ο τύπος για τον υπολογισμό του δείκτη κερδοφορίας έχει ως εξής:

Στην ανάλυση επενδύσεων, η τιμή του δείκτη PI συγκρίνεται με ένα:

Εάν ο P.I.<1, то проект должен быть отвергнут в связи с тем, что он не принесет дополнительного дохода инвестору, то есть будет нерентабельным;

Εάν PI=1, τότε αυτό σημαίνει ότι η απόδοση της επένδυσης σε ένα επιχειρηματικό έργο πληροί το πρότυπο κερδοφορίας. Η απόφαση αποδοχής ενός έργου εξαρτάται από τους στόχους του επενδυτή.

Εάν PI>1, τότε το έργο θα πρέπει να γίνει αποδεκτό για υλοποίηση ως οικονομικά αποδοτικό.

Ο δείκτης PI είναι πολύ χρήσιμος όταν συγκρίνετε πολλά έργα με περίπου τις ίδιες τιμές NPV. Σε αυτή την περίπτωση, θα πρέπει να προτιμάται το έργο με την υψηλότερη τιμή δείκτη κερδοφορίας.

Θα πρέπει να σημειωθεί ότι οι δείκτες PI και NPV σχετίζονται άμεσα, δηλαδή, με την αύξηση της απόλυτης τιμής του NPV, η τιμή PI αυξάνεται επίσης και αντίστροφα. Επιπλέον, με μηδενική τιμή NPV, ο δείκτης PI θα είναι πάντα ίσος με 1. Αυτό σημαίνει ότι οποιοσδήποτε από αυτούς τους δείκτες μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως δείκτης κριτηρίου της οικονομικής σκοπιμότητας υλοποίησης ενός επενδυτικού σχεδίου. Όσον αφορά την ανάγκη για συγκριτική αξιολόγηση, στην περίπτωση αυτή και οι δύο δείκτες θα πρέπει να λαμβάνονται υπόψη ταυτόχρονα, καθώς επιτρέπουν στον επενδυτή να αξιολογήσει την αποτελεσματικότητα του επενδυτικού σχεδίου από διαφορετικές οπτικές γωνίες.

Μέθοδος εύρεσης του εσωτερικού ποσοστού απόδοσης ενός έργου

Προκειμένου να διασφαλιστούν έσοδα από τα επενδυμένα κεφάλαια που επενδύονται στο έργο, είναι απαραίτητο να επιτευχθεί μια κατάσταση στην οποία η καθαρή παρούσα αξία του επενδυτικού σχεδίου θα είναι μεγαλύτερη από το μηδέν. Για το σκοπό αυτό, είναι απαραίτητο να επιλεγεί ένα επιτόκιο για την προεξόφληση των ταμειακών ροών που θα εξασφάλιζε την απόκτηση μιας αριθμητικής τιμής NPV>0. Ο υπολογισμός του εσωτερικού ποσοστού απόδοσης ενός επενδυτικού σχεδίου βοηθά στην εύρεση του απαιτούμενου προεξοφλητικού επιτοκίου.

Η μέθοδος προσδιορισμού του εσωτερικού ποσοστού απόδοσης (IRR) είναι μια αρκετά ευρέως χρησιμοποιούμενη μέθοδος για την αξιολόγηση της οικονομικής απόδοσης ενός επενδυτικού σχεδίου. Σε αυτήν την περίπτωση, το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης μπορεί επίσης να εμφανίζεται με τα ονόματα: εσωτερικός ρυθμός απόδοσης, εσωτερικός ρυθμός κέρδους, εσωτερικός ρυθμός απόδοσης επένδυσης, εσωτερικός ρυθμός απόδοσης επένδυσης, οριακή απόδοση κεφαλαίου, ίδια απόδοση, ποσοστό απόδοσης, οικονομικό ποσοστό απόδοσης κ.λπ.

Ως εσωτερικό επιτόκιο απόδοσης (IRR) νοείται ένα τέτοιο επιτόκιο, η χρήση του οποίου θα εξασφαλίσει την ισότητα της τρέχουσας αξίας των αναμενόμενων εισπράξεων μετρητών και της τρέχουσας αξίας του αναμενόμενου επενδυτικού κόστους, δηλαδή, το IRR είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο στο οποίο η καθαρή παρούσα αξία του επενδυτικού σχεδίου είναι ίση με μηδέν. επενδυτικό σχέδιο οικονομικής αποτελεσματικότητας

Ο δείκτης IRR έχει μια συγκεκριμένη οικονομική σημασία, η ουσία του οποίου έγκειται στην ανάγκη να ληφθεί, ως αποτέλεσμα των υπολογισμών, ένα προεξοφλητικό σημείο εξόδου για το κόστος (σημείο νεκρού σημείου). Με βάση αυτό, είναι αρκετά εύκολο να προσδιοριστεί η σκοπιμότητα της επένδυσης χρημάτων στο υπό εξέταση επενδυτικό έργο.

Η τιμή του δείκτη IRR μπορεί να ερμηνευθεί, αφενός, ως το χαμηλότερο εγγυημένο επίπεδο κερδοφορίας ενός επενδυτικού σχεδίου. Εάν το IRR υπερβαίνει το μέσο κόστος κεφαλαίου σε έναν δεδομένο κλάδο και λαμβάνεται υπόψη το επίπεδο επενδυτικού κινδύνου ενός δεδομένου έργου, τότε το επενδυτικό σχέδιο μπορεί να θεωρηθεί οικονομικά αποδοτικό.

Από την άλλη πλευρά, το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης καθορίζει το μέγιστο ποσοστό πληρωμής για τις προσελκυσμένες πηγές χρηματοδότησης ενός έργου, στο οποίο αυτό το έργο παραμένει νεκρό. Κατά την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας του συνολικού επενδυτικού κόστους, αυτό θα μπορούσε να είναι, για παράδειγμα, το μέγιστο επιτόκιο των δανείων.

Και τέλος, το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης θεωρείται μερικές φορές ως το μέγιστο επίπεδο απόδοσης της επένδυσης, βάσει του οποίου μπορεί κανείς να κρίνει τη σκοπιμότητα πρόσθετων επενδύσεων σε ένα επενδυτικό έργο.

Έτσι, το IRR είναι ένας «δείκτης φραγμού»: εάν το κόστος κεφαλαίου είναι υψηλότερο από την αριθμητική αξία του δείκτη, τότε η αποτελεσματικότητα ενός τέτοιου επενδυτικού σχεδίου θα είναι ανεπαρκής για να παρέχει την απαραίτητη απόδοση και την επιθυμητή αύξηση χρημάτων. Επομένως, ένα τέτοιο έργο πρέπει να απορριφθεί.

Ο υπολογισμός του δείκτη IRR στην περίπτωση μιας εφάπαξ (εφάπαξ) επένδυσης κεφαλαίου πραγματοποιείται χρησιμοποιώντας τον τύπο:

Η ισότητα μπορεί να γραφτεί ως εξής:

Στην περίπτωση προσέλκυσης επενδύσεων σε διαφορετικές χρονικές στιγμές για την υλοποίηση ενός επενδυτικού σχεδίου, ο υπολογισμός του IRR γίνεται κάπως διαφορετικά. Σε αυτήν την περίπτωση, χρησιμοποιώντας πίνακες που παρουσιάζουν συντελεστές έκπτωσης που λαμβάνονται ανάλογα με τη διάρκεια των περιόδων και το προεξοφλητικό επιτόκιο ή με βάση την εκτέλεση ανεξάρτητων υπολογισμών, επιλέγονται δύο τιμές των προεξοφλητών i1< i2 , причем таким образом, чтобы соблюдались следующие условия:

Όταν i1, η καθαρή παρούσα αξία του έργου πρέπει να είναι μεγαλύτερη από το μηδέν, δηλαδή NPV (i1)>0.

Στο i2, η καθαρή παρούσα αξία του έργου πρέπει να έχει αρνητική τιμή, δηλαδή NPV (i2)<0.

όπου i1 είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο στο οποίο η καθαρή παρούσα αξία του έργου έχει θετική αξία·

NPV(i1) - καθαρή παρούσα αξία του έργου με επιτόκιο i1.

i2 είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο στο οποίο η καθαρή παρούσα αξία του έργου παίρνει αρνητική αξία.

NPV(i2) είναι η καθαρή παρούσα αξία του έργου με το επιτόκιο i2.

Και, με βάση την αριθμητική τιμή του δείκτη, εξάγεται συμπέρασμα για την αποδοχή του υπό εξέταση επενδυτικού σχεδίου. Στην πράξη, η τιμή IRR συγκρίνεται με ένα δεδομένο προεξοφλητικό επιτόκιο i. Εάν IRR >i, τότε το επενδυτικό έργο θεωρείται ανθεκτικό στον κίνδυνο και αποτελεσματικό, αφού εξασφαλίζει θετική καθαρή παρούσα αξία. Εάν το IRR< i, то оцениваемый проект является убыточным, а его реализация - нецелесообразной, так как инвестиционные затраты превышают ожидаемые по проекту доходы.

Επομένως, είναι απαραίτητο να ακολουθείτε τον γενικό κανόνα κατά τη χρήση της μεθόδου υπολογισμού του εσωτερικού ποσοστού απόδοσης ενός έργου: εάν το IRR είναι μεγαλύτερο από το i, τότε το επενδυτικό σχέδιο γίνεται δεκτό για υλοποίηση, διαφορετικά απορρίπτεται.

Επένδυση είναι η επένδυση ενός συγκεκριμένου χρηματικού ποσού σε ένα έργο με σκοπό την υλοποίησή του και τη μετατροπή του σε μόνιμο κέρδος. Ο κύριος στόχος της επενδυτικής δραστηριότητας είναι η συνεχής λήψη εσόδων από επενδυμένα κεφάλαια, τα οποία θα πρέπει να υπερβαίνουν το αρχικό κεφάλαιο κατά πολλές φορές. Κάθε επενδυτής κατανοεί ότι η απόδοση της επένδυσης είναι το κλειδί για την επιτυχημένη διαχείριση της επιχείρησης, καθώς και ένας εξαιρετικός δείκτης της αποτελεσματικότητας του επενδυμένου έργου. Εάν ένας επενδυτής, έχοντας περιορισμένο κεφάλαιο, έχει πολλές προτάσεις για επένδυση σε έργα, θα επιλέξει την καλύτερη επιλογή, η οποία ξεχωρίζει λόγω ενός τέτοιου δείκτη όπως ο δείκτης απόδοσης επένδυσης.

Το πρώτο βήμα είναι να κατανοήσουμε πώς να υπολογίσουμε τα οικονομικά οφέλη σε απόλυτους και σχετικούς όρους. Για να γίνει αυτό, θα πρέπει να κατανοήσετε καλά το ερώτημα ποιο έργο θα αποφέρει μεγαλύτερα κέρδη με ελάχιστες επενδύσεις και κόστος.
Ας μελετήσουμε τον αναλυτικό δείκτη απόδοσης επένδυσης, ας μάθουμε πώς να χρησιμοποιούμε έναν τύπο για τον υπολογισμό της απόδοσης της επένδυσης και επίσης να αναλύσουμε θεωρητικά τους απαραίτητους τύπους για την αξιολόγηση της κερδοφορίας.

Φόρμουλα ROI

Η κερδοφορία ενός επενδυτικού σχεδίου ορίζεται ως ένας δείκτης με τον οποίο ο επενδυτής κατανοεί πόσο αποτελεσματική είναι η επένδυσή του. Μπορεί να χρησιμοποιηθεί όχι μόνο σε επενδυτικές δραστηριότητες, αλλά και κατά την αξιολόγηση του επιπέδου εσόδων μιας επιχείρησης ή για τη σύγκριση της κερδοφορίας διαφορετικών προϊόντων από επιχειρηματικές δραστηριότητες. Ο δείκτης απόδοσης επένδυσης θεωρείται καθολικός, πράγμα που σημαίνει ότι χρησιμοποιείται για να χαρακτηρίσει συγκριτικά την παραγωγικότητα διαφορετικών κλιμάκων παραγωγής ή έργων. Με μαθηματικούς όρους, η απόδοση του επενδυμένου κεφαλαίου ορίζεται ως ο λόγος του καθαρού κέρδους προς το αρχικό κεφάλαιο.

Η αποτελεσματικότητα του υπολογισμού επιτυγχάνεται χρησιμοποιώντας έναν τύπο που λειτουργεί ως μέθοδος απόδοσης επένδυσης.

Καταλαβαίνετε τους συντελεστές; Η κερδοφορία που υπολογίζεται με αυτόν τον τρόπο θα είναι δικαιολογημένη. Για να γίνει αυτό, ο επενδυτής πρέπει να γνωρίζει το αρχικό κόστος όλων των προϊόντων, τα έσοδα της επιχείρησης, καθώς και τις επενδύσεις στο μάρκετινγκ. Όταν ληφθεί μια τιμή > μηδέν, ο δείκτης προοδευτικότητας από τις επενδύσεις θα είναι ο βέλτιστος.

Είναι απαραίτητος ο υπολογισμός της απόδοσης του επενδυμένου κεφαλαίου επειδή:

• λαμβάνεται υπόψη η κατανομή των ταμειακών ροών με την πάροδο του χρόνου·
• προσδιορίζεται το ποσό που λαμβάνεται κατά τη διάρκεια ολόκληρου του επενδυτικού σχεδίου·
• αναλύει ποια από τα προτεινόμενα έργα μπορεί να είναι πιο κερδοφόρα για τον επενδυτή.

Οι μέθοδοι υπολογισμού της απόδοσης της επένδυσης συνοψίζονται στον υπολογισμό της κερδοφορίας του έργου και στην εκτίμηση της αύξησης του κεφαλαίου. Για να τονιστεί ο χρυσός μέσος όρος του κέρδους, απαιτείται δείκτης απόδοσης επένδυσης, ο οποίος μπορεί να επιτευχθεί μέσω της αναλογίας του καθαρού κέρδους προς τον όγκο του μετοχικού κεφαλαίου του οργανισμού.

Είναι σημαντικό να κατανοήσουμε ότι για να προσδιοριστεί η κερδοφορία ενός επενδυτικού σχεδίου, δεν αρκεί να γνωρίζουμε την ποιότητα της επένδυσης. Ο δείκτης ROI υποδεικνύει μόνο την αποτελεσματικότητα μιας επένδυσης, αντικατοπτρίζοντας την απόδοση των χρημάτων που δαπανήθηκαν. Προκειμένου να υπολογιστεί η αναλογία κεφαλαίου και εισοδήματος που εισπράχθηκε, είναι απαραίτητο να εξοικειωθείτε με μια τέτοια έννοια όπως ο δείκτης απόδοσης επένδυσης (pi).

Υπολογισμός του δείκτη απόδοσης επένδυσης

Δείκτης κερδοφορίας (pi) – ένας συντελεστής που προκύπτει από τον υπολογισμό της σχετικής απόδοσης της επένδυσης. Τύπος υπολογισμού:

Αναλύοντας την αναλογία του καθαρού κόστους της επένδυσης σε νομισματικούς όρους και του συνολικού ποσού της επένδυσης που επενδύθηκε στο έργο, λαμβάνουμε έναν δείκτη της κερδοφορίας της επένδυσης.

Η τιμή του δείκτη pi δεν μπορεί να εμφανιστεί χωρίς τον συντελεστή Καθαρής Παρούσας Τιμής. Αυτό το πρότυπο μπορεί να αντιστραφεί μέσω μιας συγκεκριμένης έκφρασης:

Ας προσπαθήσουμε να κατανοήσουμε τις έννοιες όλων των αναφερόμενων τιμών:

• ιδ – χρονική περίοδος, υπολογιζόμενη σε έτη, για την οποία υπάρχει το επενδυτικό σχέδιο.
• r – ο συντελεστής που πρέπει να χρησιμοποιηθεί κατά τον επανυπολογισμό του προγραμματισμένου εισοδήματος σε έναν ενιαίο όγκο με υπάρχον κόστος.
• cf – κεφάλαια που λαμβάνονται κάθε χρόνο για τη συντήρηση, ανάπτυξη και συντήρηση του επενδυτικού έργου.

Πώς να αξιολογήσετε σωστά την απόδοση του επενδυμένου κεφαλαίου;

Το επίπεδο απόδοσης επένδυσης ορίζεται συμβατικά ως pi. Το εάν ένα επενδυτικό σχέδιο είναι σκόπιμο ή όχι θα αποφασιστεί μόνο αφού ο δείκτης κερδοφορίας βρίσκεται στο απαιτούμενο εύρος:

• δείκτης κερδοφορίας > 1 (ο καλύτερος δείκτης για ένα επενδυτικό έργο, καθώς θα αποφέρει μεγαλύτερο κέρδος).
• δείκτης = 1 (αξίζει να σκεφτούμε την κερδοφορία του· ορισμένοι δείκτες της προοδευτικότητας των επενδυμένων κεφαλαίων μπορεί να αποδειχθούν ασήμαντοι).
• δείκτη κερδοφορίας< 1 (инвестиция не оправдывает ожиданий инвестора, так как проект не дальновиден).

Παρά την απλότητα των δεικτών και τη δυνατότητα υπολογισμού του τύπου, ο προσδιορισμός του προεξοφλητικού επιτοκίου καθίσταται ασαφής. Γιατί; Αυτό το ποσοστό επηρεάζεται από πολλούς παράγοντες που είναι σχεδόν αδύνατο να προβλεφθούν. Η εξωτερική πολιτική και η οικονομική κατάσταση στη χώρα ενδέχεται να οδηγήσουν σε αλλαγή του προεξοφλητικού επιτοκίου. Η αβεβαιότητα μπορεί να αυξηθεί εάν το έργο έχει μεγάλη διάρκεια ζωής.

Πώς να υπολογίσετε σωστά το προεξοφλητικό επιτόκιο;

Το πρώτο πράγμα που πρέπει να σημειωθεί είναι ότι η έκπτωση είναι ένα μέτρο που αντανακλά το ποσό των ταμειακών ροών σε σχέση με τα μελλοντικά κέρδη. Προκειμένου να εκτιμηθούν με ακρίβεια αυτά τα κέρδη, ένας επενδυτής πρέπει να έχει υπόψη του προβλέψεις για τα έσοδα, τα έξοδα και τη διάρθρωση κεφαλαίου και επένδυσης. Από οικονομική άποψη, το προεξοφλητικό επιτόκιο είναι ένας δείκτης στον οποίο πρέπει να προσπαθήσετε όταν επενδύετε κεφάλαια. Αυτά τα στοιχεία μπορούν να βοηθήσουν στη λήψη πολλών βασικών αποφάσεων, καθώς και στη λήψη αποφάσεων μεταξύ έργων.

Ο τύπος απόδοσης επένδυσης (ROI) απαιτεί προεξοφλητικό επιτόκιο. Για τον υπολογισμό του, είναι σημαντικό να κατανοήσουμε το ελάχιστο όριο εισοδήματος, τη δυναμική του πληθωρισμού, καθώς και το ποσοστό που υποδεικνύει τους κινδύνους στο οποίο επενδύει ο επενδυτής. Πριν μάθετε πώς να υπολογίζετε τον δείκτη κερδοφορίας της επένδυσης, θα πρέπει να εξετάσετε τον ρόλο του ποσοστού. Έτσι, το προεξοφλητικό επιτόκιο θα σας βοηθήσει να κατανοήσετε την ακριβή κερδοφορία του έργου, καθώς και να συγκρίνετε την απόδοση του έργου με το ελάχιστο εισόδημα όταν επενδύετε σε παρόμοια επιχείρηση.

Υπάρχουν διάφοροι τρόποι εκτίμησης του προεξοφλητικού επιτοκίου. Στην περίπτωση δανεισμού, το χαμηλότερο όριο του προεξοφλητικού επιτοκίου θα είναι ο τόκος του δανείου, αφού διαφορετικά ο επενδυτής δεν θα ενδιαφέρεται τόσο για την άμεση συμμετοχή στο έργο. Όταν χρηματοδοτείτε ένα έργο με δικά σας κεφάλαια, το προεξοφλητικό επιτόκιο θα είναι ίσο με τον δείκτη αρχικού κεφαλαίου.

Έτσι, ο υπολογισμός της απόδοσης της επένδυσης πραγματοποιείται χρησιμοποιώντας διάφορους δείκτες. Εν:

• η καθαρή παρούσα αξία πρέπει να σταματήσει σε επίπεδο μεγαλύτερο από 0·
• η απόδοση της επένδυσης δείχνει συντελεστή μεγαλύτερο από 1.
• Το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης της επένδυσης υπολογίζεται σύμφωνα με την εξίσωση ανάλογα με τη συγκεκριμένη κατάσταση (πώς ο επενδυτής έλαβε κεφάλαια για την υλοποίηση του έργου).

Η απόδοση της επένδυσης κεφαλαίου υπολογίζεται εκ νέου σε πολλές περιπτώσεις: κατά την επιλογή του επιθυμητού έργου ή κατά τη συγκριτική ανάλυση πολλών έργων, καθώς και απευθείας κατά τη στιγμή της υλοποίησης του έργου και κατά την ολοκλήρωσή του.

Είναι αρκετά δύσκολο να αξιολογηθεί μια τέτοια διαδικασία όπως η απόδοση της επένδυσης, αν και υπάρχουν δείκτες που απαιτούν τη μικρότερη αναλυτική προσπάθεια. Τώρα ας δούμε την έννοια της «περιόδου απόσβεσης» (PBP). Θεωρητικά, η περίοδος απόσβεσης αναφέρεται στη χρονική περίοδο που απαιτείται για τη δημιουργία ταμειακών ροών για την αντιστάθμιση του επενδυτικού κόστους. Η μονάδα μέτρησης αυτού του δείκτη είναι το έτος. Το ποσοστό αυτού του χρόνου είναι επίσης πολύ σημαντικό στο στάδιο της αξιολόγησης μιας τέτοιας διαδικασίας όπως η απόδοση του επενδυμένου κεφαλαίου.

Κυρίως, η προβλεπόμενη περίοδος απόσβεσης θα είναι χρήσιμη για έναν επενδυτή σε συνθήκες αστάθειας του οικονομικού συστήματος στη χώρα ή όταν επιλέγει μια επιχείρηση με προηγμένες τεχνολογίες. Εάν πιστεύετε στην πράξη, στη Ρωσία, με την τρέχουσα εγχώρια οικονομία, η περίοδος απόσβεσης για τα έργα είναι κοντά στα 3 χρόνια. Σε πιο ανεπτυγμένες χώρες, ο αριθμός αυτός μπορεί να κυμαίνεται από 7 χρόνια.

Υπολογισμός δείκτη έκπτωσης απόδοσης επένδυσης (τύπος IDDI)

Ο δείκτης κερδοφορίας των προεξοφλημένων επενδύσεων υπολογίζεται έτσι ώστε ο επενδυτής να μπορεί να αντιπροσωπεύει αναλυτικά όλες τις επενδύσεις κατά την υλοποίηση της επενδυτικής παραγωγής και όχι μόνο το κόστος που δαπανάται κάθε φορά για πρώτη φορά. Ο τύπος του προεξοφλητικού δείκτη είναι:

Ο αριθμητής του τύπου περιέχει τον γνωστό αριθμό NPV και ο παρονομαστής περιέχει τα δεδομένα ic, δηλαδή το κεφάλαιο μετρητών που δαπανήθηκε αρχικά.

Με τον υπολογισμό του προεξοφλητικού επιτοκίου, είναι δυνατό να εκτιμηθεί άμεσα η αποτελεσματικότητα του έργου που επιλέγει ο επενδυτής για τις δικές του επενδύσεις κεφαλαίου. Η αξιολόγηση γίνεται χρησιμοποιώντας τον γνωστό αλγόριθμο για την εξαγωγή του συντελεστή pi. Ο δείκτης DPI είναι βέλτιστος εάν αποδειχθεί μεγαλύτερος από 1. Σε αυτήν την περίπτωση, οι προβλέψεις για το επενδυμένο έργο θα είναι δικαιολογημένες και μπορεί να ληφθεί υπόψη για περαιτέρω επένδυση. Εάν το DPI είναι ίσο με 1, το συμπέρασμα είναι απλό: το κόστος που δαπανήθηκε θα είναι ίσο με το κέρδος που θα λάβει ο επενδυτής από το έργο.

Με άλλα λόγια, το επενδυτικό έργο θα κοστίσει μηδενικό, κάτι που δεν ανταποκρίνεται στον κύριο σκοπό της επένδυσης. Η παραγωγή αφαιρείται σίγουρα από το ενδεχόμενο αν το προεξοφλητικό επιτόκιο είναι μικρότερο από 1, ένα τέτοιο έργο θα υποστεί ζημίες. Υπάρχουν περιπτώσεις όπου το DPI(1) αποδεικνύεται μεγαλύτερο από το κανονικό DPI(2). Αυτό σημαίνει ότι ο επενδυτής πρέπει να επιλέξει την επιλογή του έργου με τον πρώτο συντελεστή, καθώς είναι πιο ελκυστική από την άποψη της επενδυτικής δραστηριότητας.

Δείκτες κοινωνικών επενδύσεων

Η έννοια της «κοινωνικής επένδυσης» δεν υπάρχει ως σαφής ορισμός της επενδυτικής δραστηριότητας. Μάλλον, είναι μια καθιερωμένη ιδέα που έχει έναν ειδικό σκοπό - να προσελκύσει ένα θετικό αποτέλεσμα στα μάτια του κοινού. Παραδείγματα τέτοιων έργων μπορεί να περιλαμβάνουν επενδύσεις στην ανάπτυξη περιοχών χαμηλού εισοδήματος και υπανάπτυξης, καθώς και επενδύσεις στους υπαλλήλους της εταιρείας (μαθήματα κατάρτισης). Έτσι, οι κοινωνικοί επενδυτές (έτσι ονομάζονται οι επενδυτές των δικών τους επενδύσεων σε κοινωνικά έργα) κατευθύνουν κεφάλαια για να αναπτύξουν λύσεις στα προβλήματα της κοινωνίας στο σύνολό της ή των μεμονωμένων οργανισμών.

Η αποτελεσματικότητα τέτοιων έργων, κατά κανόνα, δεν μπορεί να προσδιοριστεί με ακρίβεια. Είναι απαραίτητο να προσδιοριστούν οι κοινωνικές επενδύσεις μέσω υπολογισμών των αποτελεσμάτων από το κοινωνικό αποτέλεσμα. Πώς μπορεί κανείς να υπολογίσει ποιο σχέδιο κοινωνικής επένδυσης θα είναι το πιο ευνοϊκό;

Πρώτα απ 'όλα, είναι σημαντικός ο έλεγχος για έναν αρνητικό ή αρνητικό δείκτη ενός συγκεκριμένου αντικειμένου επενδυτικής δραστηριότητας. Αυτός ο έλεγχος εξαλείφει τα περιττά έργα.

Δεύτερον, ο έλεγχος για θετικό ή αρνητικό δείκτη είναι εξίσου σημαντικός. Η στρατηγική για την ανάπτυξη ενός επενδυτικού σχεδίου θα πρέπει να περιλαμβάνει τέτοιους κοινωνικούς τομείς που θα μπορούσαν να παρέχουν μέγιστη αποτελεσματικότητα και προοδευτικότητα. Είναι σημαντικό να συνδυάζονται δεδομένα δοκιμής για να αξιολογηθεί σωστά η απόδοση επένδυσης (ROI).

Κατά την αξιολόγηση της απόδοσης των κοινωνικών επενδύσεων, είναι σημαντικό να ληφθούν υπόψη αρκετοί παράγοντες, με αποτέλεσμα ένα μοντέλο δύο παραγόντων. Ένα επιχειρηματικό σχέδιο για κοινωνικά ομόλογα θα θεωρηθεί ένας απλός τρόπος πρόβλεψης της κερδοφορίας, αφού η προοδευτικότητα προσδιορίζεται αρχικά. Ο αριθμητικός δείκτης έχει οριστεί· απομένει να εφαρμοστεί έτσι ώστε οι συνεισφορές να δείχνουν το αναμενόμενο αποτέλεσμα.

Ένας επενδυτής πρέπει να επενδύσει χρήματα, να θέσει αυστηρά επιτεύξιμους στόχους και να αναλύσει την επίτευξή τους. Μια τέτοια αξιολόγηση μπορεί να γίνει στην περίπτωση ενός μοντέλου αμοιβής για απόδοση. Όταν επενδύουν σε κοινωνικά έργα, οι πελάτες και οι επενδυτές είναι απίθανο να λάβουν αποδόσεις ισοδύναμες με τις επενδύσεις της αγοράς. Πιθανότατα, οι δραστηριότητες κοινωνικής επένδυσης θα πρέπει να επιδιώκουν ελαφρώς διαφορετικούς στόχους, για παράδειγμα, αύξηση της θέσης κάποιου στα μάτια του κοινού, δημοτικότητα ή φιλανθρωπία.

Θετικές και αρνητικές πλευρές του δείκτη κερδοφορίας

• ανοίγεται η ευκαιρία να αναλυθούν με συγκριτικό τρόπο διάφορα έργα που θα μπορούσαν να είναι επιλέξιμα για ανάπτυξη χάρη στις επενδύσεις.
• υπάρχει πολύ μεγάλη πιθανότητα πρόβλεψης κινδύνων και αποφυγής τους με λιγότερες απώλειες για την επιχείρηση.

Αντίθετα, μπορούμε να εντοπίσουμε αρκετά μειονεκτήματα στον υπολογισμό της αποδοτικότητας της επενδυτικής παραγωγής:

• Υπολογισμός προβλέψεων για μελλοντικές ταμειακές ροές·
• τη δαπάνη πόρων και χρόνου για την εκτίμηση του προεξοφλητικού επιτοκίου για διάφορα έργα·
• η δαπάνη πόρων και χρόνου για την αξιολόγηση της επίδρασης παραγόντων στις μελλοντικές ταμειακές ροές, οι οποίες τελικά φαίνονται εντελώς απρόβλεπτες.