Net işletme sermayesi (net işletme sermayesi) ve işletme sermayesi kavramı. Kendi işletme sermayesi

işletme sermayesi ( ingilizce İşletme Sermayesi) bir işletmenin dönen varlıkları ile kısa vadeli borçları arasındaki farkı tanımlayan finansal bir kavramdır. Cari yükümlülükler dönen varlıkları aşarsa, şirketin işletme sermayesi açığı vardır. Bu, yalnızca dönen varlıklarını kullanarak kısa vadeli borçlarını ödeyemeyeceği anlamına gelir. Bu nedenle, normal olarak işleyen bir işletmenin fazlasına sahip olması gerekir.

İşletmenin bilançosundaki işletme sermayesinin yapısı

Aşağıdaki şema, bir işletmenin işletme sermayesi yapısının, yani dönen varlıkların ve kısa vadeli yükümlülüklerin ana unsurlarının ayrıştırılmasını göstermektedir.

Yukarıdaki şekilde sunulan tüm unsurlar işletmenin bilançosuna yansıtılmıştır.

Hesaplama formülü

İşletme Sermayesi = Dönen Varlıklar - Dönen Borçlar

İşletme sermayesi yönetiminin amacı ve hedefleri

İşletme sermayesi yönetiminin amacı, işletme döngüsünü azaltırken operasyonların sürekliliğini sağlamaktır. Bu, serbest nakit akışında bir artış elde etmenizi sağlar ( ingilizce Serbest Nakit Akışı, FCF) ve dolayısıyla ekonomik katma değeri artırmak ( ingilizce Ekonomik Katma Değer, EVA).

Ana hedefe ulaşmak için aşağıdaki görevler çözülmelidir.

1. Nakit yönetimi. Önemli olan bu dengeyi bulmak. Para Bu, yalnızca işletme faaliyetlerinin kesintisiz finansmanına izin vermekle kalmayacak, aynı zamanda nakit dengesini koruma maliyetini de azaltacaktır.
2. Alacak hesapları yönetimi. Alıcılar için cazip olacak ve tahsilat süresinin kısaltılmasına olanak sağlayacak böyle bir kredi politikasının geliştirilmesi gerekmektedir.
3. Envanter yönetimi. Odak noktası, envanter yatırımı, depolama ve sipariş maliyetlerini en aza indirirken sorunsuz operasyonlar sağlayacak sipariş boyutlandırma, yeniden sipariş noktası ve emniyet stoğu üzerindedir.
4. Kısa vadeli finans yönetimi. Yöneticiler için zorluk, mevsimlik veya öngörülemeyen işletme sermayesi ihtiyaçlarını finanse etmek için uygun kaynakları belirlemektir.

İşletme sermayesi finansmanı kaynakları

Bir işletmenin işletme sermayesinde bir finansman kaynağı seçme açısından, sabit ve değişken kısımları ayırt edilir. Kalıcı kısım genellikle uzun vadeli borç veya Eşitlik. Buna karşılık, değişken kısmı (örneğin, mevsimlik veya öngörülemeyen ihtiyaç) genellikle kısa vadeli borç finansmanı kaynaklarıyla finanse edilir.

1. Kısa vadeli kredi. Bir işletmenin geçici olarak ek işletme sermayesi ihtiyacı varsa, kısa vadeli (12 aydan kısa vadeli) bir kredi uygun bir finansman kaynağıdır.
2. Kredi limiti. Ek finansman ihtiyacı önceden tahmin edilemiyorsa, kredi limiti bunu kısa sürede karşılayabilir.
3. faktoring. Bu finansman kaynağının dezavantajı yüksek maliyetidir, ancak diğer kaynaklar mevcut olmadığında kullanılabilir.
4. Ticari alacaklar. Bir işletmenin sağlam bir ticari itibarı varsa, yönetimi tedarikçilerden ödeme gecikmesini örneğin 30 günden 40 güne kadar artırmasını isteyebilir. Bu fonlama kaynağının dezavantajı, ticari alacaklarda bir artışın olmamasıdır. iyi bir işaret diğer alacaklılar için
5. Kendi fonlarından finansman. Birikmiş karlar, ek işletme sermayesi gereksinimleri için yaygın olarak kullanılan bir finansman kaynağıdır. İstisnai durumlarda, sahipler şunları sağlayabilir: ek fonlar kayıtlı sermayeyi artırarak.

mali döngü

Bir işletmenin finansal döngüsü, dönen varlık ve yükümlülüklerin nakde çevrilmesi için geçen süredir. Başka bir deyişle, bu, işletme sermayesinin bir tam devri için gereken süredir. Kural olarak, süresi ne kadar kısa olursa, hizmet finansmanı ile ilgili maliyetler o kadar düşük olur.

formül

Mali döngünün süresini hesaplamak için aşağıdaki formül kullanılır:

Mali Döngü = DSO + DSO - DPO

DSİ, gün cinsinden stok devir süresidir ( ingilizce Envanter Satış Günleri), DSO, alacakların gün cinsinden tahsil süresidir ( ingilizce Olağanüstü Satış Günleri), DPO – ödenecek hesapların vadesi ( ingilizce Ödenmemiş Borç Günleri).

Buna karşılık, yukarıdaki göstergeler aşağıdaki formüller kullanılarak hesaplanır:

Borç hesaplarının vadesinin uzatılması veya stok devir hızının ve alacakların tahsilat süresinin kısaltılmasıyla finansal döngü süresinin kısaltılabileceği açıktır. Bununla birlikte, bu yöntemlerin her birinin dezavantajları vardır.

Azalan stok seviyeleri, üretim sorunlarına ve dolayısıyla daha düşük satışlara yol açabilir. Alacakların tahsilat süresini azaltmak için şirket, satışları da olumsuz etkileyebilecek daha katı bir kredi politikası uygulamalıdır. Buna karşılık, ödenecek hesapların vadesinin artması, bilançosunda büyümesine yol açacak ve bu da likidite göstergelerinde azalmaya yol açacak ve şirket alacaklıları tarafından olumsuz algılanacaktır.

Hesaplama örneği

Şirketin bilançosunun şöyle göründüğünü varsayalım:

bin c.u.

Ayrıca, 20X8 için işletmenin geliri 45.320.600 PB, satılan malların maliyeti 27.625.500 PB ve kredi satın alma bütçesi 21.250.000 PB'dir. Aynı zamanda, kredili satışların gelir içindeki payı %70 olmuştur.

Sene başındaki ve sonundaki işletme sermayesi miktarını ve ortalama değerini hesaplıyoruz.

İşletme sermayesi 20X7 = 8.300.000 - 6.050 = 2.250.000 c.u.

İşletme sermayesi 20X8 = 9.550.000 - 6.950 = 2.600.000 c.u.

Envanter hesabının ortalama bakiyesi 3.525.000 c.u., "Alacak hesapları" 2.975.000 c.u. ve "Borç hesapları" hesabının 3.525.000 c.u.'dur.

20X8 için kredi satışlarının 31,724,420 PB olduğu dikkate alındığında. (45 320 600 × %70), stok devir hızı, alacak tahsilatı ve borçların geri ödenmesi şartlarını hesaplıyoruz.

Böylece işletmenin işletme sermayesinin tam devir süresi 18,1 gündür (46.6 + 34.2-62,7).

Sermaye, işletmenin ve gelişiminin temelidir, işin yaratılmasında doğrudan yer alan parasal olarak ifade edilen mülktür. İşletmenin varlıklarını oluşturan ve kuruluşun başarısını değerlendiren kişidir.

Başkent iki kategoriye ayrıldı:

1. Temel- bu, üretim maliyeti hesaplanırken maliyeti kısmen dikkate alınan, şirket tarafından mülkiyet temelinde kullanılan bir tür varlıktır.
2. pazarlık edilebilir- maliyeti bitmiş ürünlerin fiyatına dahildir. Stokta bulunan malzemeleri, yapım aşamasındaki nesneleri, değeri önemsiz olarak kabul edilen veya yüksek amortisman oranına sahip kalemleri, satışa hazır malları içerir.

Temiz işletme sermayesi işletmeler - mevcut nitelikteki borçları ödemek için kullanılmayan işletme sermayesi. Finansmanları uzun vadeli kaynaklardan geliyor.
Şirket, kısa vadeli kredi yükümlülüklerine ilişkin borcunu ödedikten sonra, şirketin emrinde olacaktır. net öz sermaye işletme sermayesi (NSOK).

Kuruluşun ekonomik ve mali durumuna bağlı olarak, CSOK şunlar olabilir:

1. Pozitif- bu durumda, dönen varlıklar pahasına, şirket tarafından üstlenilen yükümlülüklere ilişkin borçların tam olarak geri ödenmesi mümkündür.
2. Boş- böyle bir sonuç, işletme sermayesinin (OA) şirket tarafından krediler ve borçlanmalar yardımıyla edinildiğini gösterir. Bu özellikle yeni bir iş kurmak için geçerlidir.
3. Eksi- işletmenin ekonomik durumunun elverişsiz durumunu yansıtır. Bu, kârsız faaliyetleri ve verimsiz mal üretimini gösterir.

Net işletme sermayesi (NWC), OA'nın herhangi bir maliyeti karşılayarak finansal desteğidir. olası yollar: öz sermaye, uzun vadeli ve kısa vadeli finansal yükümlülükler.

Bilanço bağlayıcı kanun sermayenin durumunu ve oluşum kaynaklarını yansıtan . Rusya Federasyonu mevzuatına göre, belge iki bölüme ayrılmıştır - yükümlülükler ve varlıklar.

Bölümde varlıklarŞirketin ekonomik yaşamında yer alan fonların parasal olarak ifade edilen yansımalarını bulur.

AT pasif Bu mülkün satın alınması için fon kaynakları belirtilmiştir. Bilanço, organizasyon hakkında gerekli tüm bilgileri içerir, bu nedenle PSC'nin boyutunu belirlemek için kullanılır.

Aşağıdakileri kullanarak FOC'yi belirleme mekanizması:

1. 1200 satırı, "Cari varlıklar" ikinci bölümünde bulunur - veriler ondan alınır.
2. Beşinci bölümün "Cari yükümlülükler" 1500 satırının değeri belirlenir.
3. Hesaplar yapılıyor. Bu iki gösterge arasındaki farkı hesaplamanız gerekir.

Net işletme sermayesi oranı Bilançoda ayrı bir satır yok. OA'nın satın alınması için harcanan mevcut öz kaynaklar veya eşit değerdeki kaynaklar temelinde oluşturulur.

NFC'yi hesaplamak için denge formülü:

CHOK = satır 1200 - satır 1500, burada

ŞOK – , sayfa 1200- İşletmenin bilançosunda yer alan OA'lar, sayfa 1500- kısa vadeli yükümlülükler.

1. OA miktarı borç yükümlülüklerini aşarsa - olumlu bir sonuç. Bu gösterge, işletmenin güvenilirliğini, başarısını, şirketin ekonomik durumunun iyi istikrarını ve kuruluşun ödeme gücünü gösterir.
2. Negatif bir sonuç finansal istikrarsızlığı gösterir. Borçlar OK miktarını aşarsa, bu, şirketin işi desteklemek için yeterli öz kaynağa sahip olmadığı anlamına gelir. Bu gibi durumlarda, ek borçlanmalar söz konusudur. Düzenli bir olumsuz sonuçla, iflas ilan etmek bile mümkündür. Bu nedenle, PSC'leri kontrol etmek ve sorun olması durumunda, faaliyetlerin analizini, analizini ve optimizasyonunu gerçekleştirmek çok önemlidir.

Bununla birlikte, analiz, pozitif bir göstergenin OA'nın verimsiz bir şekilde kullanıldığını gösterebileceği gerçeğini dikkate almalıdır: işletmenin faaliyetleri için kullanmaz veya gelir elde etmek için yatırım yapmaz. Bu nedenle aşırı OA görünebilir.

Ayrıca, PFC miktarı, firmanın fon elde etmek için uzun vadeli borç fonları harcamasından değil, etkilenebilir. Bu durumda, dinamiklerin olumsuz olduğu ve iş istikrarının değerlendirilmesi üzerinde kötü bir etkisi olacağı düşünülmektedir.

Hesaplanan net sermaye, şirketin etkiden bağımsız olma düzeyini gösterir. dış faktörler ve fon kaynakları. Tüm hesaplamalar, aşağıdaki veriler kullanılarak uygun şekilde gerçekleştirilir: bilanço.

Hesaplama

CHOK \u003d SOK + KrOB + Kr kısa vadeli - O, nerede

ŞOK- net işletme sermayesi, MEYVE SUYU – , krob- sabit kıymetlerin satın alınması için gerekli olan uzun uygulama süresi olan yükümlülükler, kısa dönem- Kısa vadeli borçlar, Ö- OA boyutunun ortalama göstergesi.

PSC \u003d Aob - P kısa vadeli, nerede

aob- işletme sermayesi, P- Kısa bir uygulama süresi olan yükümlülükler (yükümlülükler).

Satın alınan OA için geri ödeme süresi ortalama 1 yıldır. Tutar şunları içerir:

• kısa vadeli alacaklar;
• sahip olunan stoklar;
• Satın alınan mallar, araçlar ve kaynaklar üzerindeki KDV;
• finansal yatırım.

Kısa vadeli borçlar, vadesi 1 yılı aşmayan borçlardır:

• ücretler için ödenmemiş fonlar, ödemeler Devlet kurumları, hizmet ve mallar için yüklenicilere ödeme yapılması;
• kısa bir süre için alınan krediler;
• mevcut olanlar üzerinde farklı türde yükümlülükler ve faiz;
• yakın gelecekte alınması beklenen gelir;
• Gelecekteki gelir temelinde oluşturulan rezervler.

Analiz, bilançodan (BB) elde edilen göstergeler kullanılarak gerçekleştirilir.
CHOK, BB'deki 1200 ve 1500 satırları arasındaki farktır.

Sonuçların açıklaması:

1. Hesaplamalar sırasında ortaya çıktıysa pozitif Sonuç olarak bu, işletmenin ekonomik ve finansal faaliyetlerinin etkin ve yetkin yönetimini gösterir. Ancak miktar yüksek çıktıysa, o zaman bu - aniden artış ters süreçle ilişkilidir - PSC'nin verimsiz kullanımı düşünmek için bir nedendir.
2. Olumsuz- şirket politikasının seyrinde acil bir değişiklik ve işlerin daha iyi yönetilmesi. Böyle bir durumda, şirket alacaklıların maliyetlerini karşılayamaz ve bu da kuruluşun iflasına yol açabilir.
3. Boş- nadirdir, ancak bazı durumlarda görünür. Bu, tüm kaynakların işletmedeki üretime veya diğer sürece dahil olduğu anlamına gelir. Bu gibi durumlarda, geçmiş ve gelecek dönemlerin yakından izlenmesi ve dikkatli bir şekilde analiz edilmesi sağlanır.

Bir varlığın parasal bir değere dönüştürülebilme özelliğine denir. Likidite derecesine bağlı olarak, bu kategorideki varlıklar dağıtılır Aşağıdaki şekilde:

1. satır 1250- mallar yüksek derece nakit ve uyum konusunda likidite.
2. satır 1240– yatırımlar (çoğunlukla eyalet standardı).
3. hat 1230- borç borcu.

Orta likidite - şirket kredili varlık veya hizmet sağlar. Hisse senetleri hakkında bilgi içeren satır 1210 en düşük dereceye sahiptir.

Yüksek likit varlıkların seviyesi ne kadar yüksek olursa, şirketin borçlarını ödemesi o kadar kolay olur.

PSC karlılık oranını belirlemek için, bunu BB'den gelen verilere dayanarak hesaplamanız gerekir. Ne kadar ödediğini ve her OA rublesinin ne kadar getirdiğini görmeye yardımcı olur.

Formüle göre hesaplanır:

Soymak. = (Ph / Oah) * %100, nerede

Soymak. – , bilgisayar- kuruluşun net kârının miktarı (tüm borçları kapattıktan sonra kalan), ahtapot- saf OA.

PSC'lerin ciro derecesini gösteren göstergeleri vardır.

koçanı- raporlama dönemi için ciro sayısı. formül:

koçanı = (Drealis - H) / OAh, nerede

Drealis imal edilen malların satışından elde edilen hasılat tutarıdır, H– raporlama döneminde yapılan tüketim vergileri ve KDV ödemeleri.

Anlam Kzagr.(yük faktörü NSC), malların değerinin 1 rublesini elde etmek için yatırılan varlıkların sayısını yansıtır. Nasıl daha az göstergeşirketin yönetimi o kadar verimli olur. formül:

Kzagr. \u003d OAh / (Drealis - N) veya Kzagr. = 1 / Kob

Bir ciro terimi, malzemelerin ve hammaddelerin satın alınmasından, imal edilen malların satışa sunulmasına kadar geçen süredir.

Analiz genellikle gerçekleştirilir: 360 gün- yıl, 90 - çeyrek 30 - raporlama ayı.

OA'yı etkisiz bir şekilde kullanırken veya pozitif dinamikleri artırmak için bir dizi standart önlem alınmalıdır:

• stok ihtiyacını azaltmak - bir tedarik mekanizması oluşturmak;
• aşırı envanter kontrolü;
• üretim için hammadde ve malzeme maliyetinin (herhangi bir yöntemle) azaltılması;
• üretimde veya henüz inşaatı tamamlamamış nesnelerin sayısında, işletme sermayesi seviyesini azaltacak bir azalma;
• alacak veya kredi türündeki mevcut borçların azaltılması;
• ödeme kontrolü;
• borçluların borç seviyelerinin en aza indirilmesi ve borçların silinmesi;
• tedarikçilere ve müşterilere yapılan taksit ödemelerine ilişkin kural ve koşulların yeniden oluşturulması;
• bu raporlama döneminde değer göstergelerinin izlenmesi.

Bu videoda işletme sermayesinin nasıl yönetildiğini öğrenebilirsiniz.

Net işletme sermayesi (net işletme sermayesi), dönen (kısa vadeli, dönen) varlıklar ile kısa vadeli yükümlülükler (kısa vadeli ödünç alınmış sermaye) arasındaki farktır.

Net işletme sermayesi (net işletme sermayesi) = cari (kısa vadeli, cari) varlıklar - kısa vadeli yükümlülükler (kısa vadeli ödünç alınmış sermaye).

Net işletme sermayesinin (net işletme sermayesi) optimal miktarı, her bir işletmenin ihtiyaçlarına göre belirlenir ve faaliyetlerinin ölçeğine ve özelliklerine, stokların ve alacakların devir hızına, kredi verme ve çekme koşullarına bağlıdır. , sektöre özgü özellikler ve piyasa koşulları hakkında . İşletmenin mali durumu, hem net işletme sermayesi (net işletme sermayesi) fazlalığından hem de eksikliğinden olumsuz etkilenir. Net işletme sermayesinin (net işletme sermayesi) optimal ihtiyacın üzerindeki fazlalığı, kaynakların verimsiz kullanıldığını gösterir. Net işletme sermayesi (net işletme sermayesi) eksikliği, işletmenin kısa vadeli yükümlülüklerini zamanında ödeyemediğini gösterir ve iflasa yol açabilir. Rus iktisat literatüründe, hem "çalışma sermayesi" hem de "net işletme sermayesi" kavramı ile mantıksız bir şekilde özdeşleştirilen "çalışma sermayesi" terimi uzun süredir kullanılmaktadır. "İşletme sermayesi" kavramı, mali tabloların iki versiyonda hazırlanmasını sağlayan Birleşik Krallık'ta yürürlükte olan "Şirketler Yasası" ile ilişkilidir: genel ve yönetim, aralarındaki tek fark işletme yükümlülüklerinin tahsisidir. İç yönetime yönelik finansal tabloların yönetim versiyonunda, yükümlülükler ve varlıklar (öncelikle dönen varlıklar), uzun vadeli ve kısa vadeli işletme borçlarının tutarı kadar azaltılır. Bu durumda dengenin eşitliği bozulmaz. Sonuç olarak, "dönen varlıklar" bölümünde, tüm işletme yükümlülüklerinin tutarı kadar azaltılarak "çalışma sermayesi" oluşur.

İşletme sermayesi, cari (kısa vadeli, cari) varlıklar ile işletme (üretim) (kısa vadeli ve uzun vadeli) yükümlülükler arasındaki fark olarak anlaşılır.

İşletme sermayesi \u003d mevcut (kısa vadeli, cari) varlıklar - toplam (kısa vadeli ve uzun vadeli) işletme yükümlülükleri.

Operasyonel (ticari) yükümlülükler, bir işletmenin üretim (operasyonel) faaliyetleri ile bağlantılı olarak ortaya çıkan yükümlülükleri olarak anlaşılır.

Cinsiyete dayalı kısa vadeli işletme yükümlülükleri, işletmenin üretim (operasyonel) faaliyetleri ile bağlantılı olarak ortaya çıkan ve vadesi bir yıldan kısa olan yükümlülükleri olarak anlaşılmaktadır. İşletmenin kısa vadeli üretim (operasyonel) yükümlülükleri şunları içerir: faturaları cari yıl içinde ödenmesi gereken kısa vadeli ticari krediler; vergi ödeme rezervleri; temettüler vb.

Uzun vadeli işletme borçları, bir işletmenin üretim (operasyonel) faaliyetleri ile bağlantılı olarak ortaya çıkan ve bir yıldan fazla vadeye sahip yükümlülükleri olarak anlaşılmaktadır. Uzun vadeli üretim (operasyonel) yükümlülükler, hesapları cari yıl içinde ödenmeyen uzun vadeli ticari kredileri; uzun vadeli kiralama vb.

Unutulmamalıdır ki, uzun vadeli ticari krediler oldukça nadir görülen bir olgudur. Tüm işletmeler, ürünlerini bir yılı aşan bir süre için ertelenmiş bir ödeme ile satmayı kabul etmemektedir.

Finansal yükümlülükler altında, aciliyet, ödeme, geri ödeme açısından fonların çekilmesi ile bağlantılı olarak ortaya çıkan işletmenin yükümlülükleri anlaşılmaktadır.

Kısa vadeli finansal yükümlülükler altında, işletmenin vadesi bir yıldan az olan kredilerin çekilmesiyle bağlantılı olarak doğan yükümlülükleri anlaşılır.

Uzun vadeli finansal yükümlülükler, işletmenin vadesi bir yıldan fazla olan kredilerin çekilmesinden doğan yükümlülükleri olarak anlaşılmaktadır.

İşletmenin yükümlülüklerinin sınıflandırılması tabloda sunulmaktadır.

İşletme yükümlülükleri, maliyeti "stoklar" kalemine kaydedilen kredili hammadde ve malzeme satın alınması sonucunda ortaya çıkar. Mali yükümlülükler, (aciliyet, ödeme, geri ödeme açısından) gerçek para çekmenin bir sonucu olarak ortaya çıkar. Bu, işletmenin faaliyetlerini finanse etmeyi amaçlayan çekilen sermayenin bir parçasıdır. İşletmenin finansal yükümlülüklerine odaklanan bilançonun yönetimsel versiyonu, böylece şunları ayırmayı mümkün kılar:

1) genel yükümlülüklerin bir parçası olarak - dönen varlıkları finanse etmek için çekilen fonlar, yani. "çalışma" parası veya "çalışma sermayesi";

2) dönen varlıkların yönetiminde - gerçek paranın yönetimi.

Yönetim yaklaşımı, mevcut varlıkları rasyonel bir şekilde yönetmenize, finansman ihtiyaçlarını daha doğru bir şekilde belirlemenize ve fazla nakit sermaye çekmemenize, böylece iş verimliliğini düşürmenize olanak tanır. Bilançonun yönetim versiyonu tabloda sunulmaktadır.

Bilançonun yönetim versiyonu

Mevcut varlık yönetiminin değeri. Dönen varlıklar, kural olarak, şirket varlıklarının yarısından fazlasını oluşturur. Mevcut varlık yönetimi (cari olmayan varlık yönetiminin aksine) sürekli bir süreçtir. Dönen varlıkların yönetiminin sonucu, işletmenin toplam risk seviyesindeki bir değişikliktir.

Mevcut varlıkların durumunun ve etkin kullanımının analizi, aşağıdaki göstergeler temelinde gerçekleştirilir:

1) dönen varlıkların değeri;

2) dönen varlıkların yapısı;

3) dönen varlıkların bireysel kalemlerinin cirosu;

4) dönen varlıkların karlılığı;

5) finansal ve operasyonel (üretim) döngülerin süresi.

Cari varlık yönetiminin etkinliği büyük ölçüde finansal ve operasyonel (üretim) döngülerin süresinin oranına bağlıdır.

Finansal döngü, hammadde ve malzeme tedarikçilerine ödeme yapıldığı andan (ödenecek hesapların ödenmesi) başlar ve sevk edilen ürünler için alıcılardan para alındığı anda (alacak hesaplarının ödenmesi) sona erer.

Operasyonel (üretim) döngüsü, hammadde ve malzemelerin işletmenin deposuna ulaştığı andan itibaren başlar ve bitmiş ürünün alıcıya sevk edildiği anda sona erer.

Böylece, işletme (üretim) döngüsü ayrılmaz parça finansal döngü.

Mali döngü = işletme (üretim) döngüsü + alacak devir süresi - borç hesapları devir süresi +/- avans ödemeleri devir süresi.

Mali ve operasyonel (üretim) döngülerin süresi, bilançonun varlık veya yükümlülüğünün herhangi bir kaleminin gün cinsinden devir süresi olarak anlaşılan devir oranı kullanılarak belirlenir.

Mali döngünün süresini belirlemek için aşağıdaki ciro göstergeleri hesaplanır:

1) alacakların devir süresi;

2) ödenecek hesapların devir süresi.

Mali döngünün azaltılması, aşağıdakilerin azaltılmasıyla sağlanır:

1) alacakların devir süresi;

2) ödenecek hesapların devir süresi.

İşletme (üretim) döngüsünün süresini belirlemek için aşağıdaki ciro göstergeleri hesaplanır:

1) hammadde stokları (hammadde stoklarının devir süresi);

2) devam eden çalışma (devam eden işin devir süresi);

3) bitmiş ürünler (bitmiş ürün stoklarının devir süresi).

İşletme (üretim) döngüsünün azaltılması, aşağıdakilerin azaltılmasıyla sağlanır:

1) envanter devir süresi;

2) devam eden işin devir süresi;

3) bitmiş ürünlerin ciro süresi.

Dönen varlıkların makaleleri Batılı bir işletmenin bilançosunda bulunabilir:

1) artan likidite sırasına göre;

2) azalan likidite sırasına göre.

Yukarıda belirtildiği gibi, dönen varlıkların ana kalemleri şunları içerir:

1) nakit;

2) kısa vadeli finansal yatırımlar;

3) alacak hesapları;

4) envanterler.

Mevcut varlık yönetimi şunları içerir:

1) nakit ve nakit benzerlerinin yönetimi;

2) alacakların yönetimi;

3) envanter yönetimi.

İşletme sermayesi, şirketin faaliyetlerini finanse etmek için gerekli olan bir dizi nakit ve likit varlıktır. İşletme sermayesi miktarını bilerek şirketi daha etkin yönetebilir ve yatırım kararları verebilirsiniz. İşletme sermayesinin değeri, şirketin mevcut yükümlülüklerini geri ödeme kabiliyetini ve hızını karakterize eder. Bir şirketin işletme sermayesi yoksa veya çok mütevazıysa, büyük olasılıkla başarılı olmayacaktır. İşletme sermayesi hesaplaması, bir şirketin kaynaklarının verimli kullanımını değerlendirmek için de yararlıdır. İşletme sermayesi hesaplama formülü:

İşletme Sermayesi = Dönen Varlıklar - Dönen Borçlar

adımlar

Bölüm 1

Mevcut varlıkları hesaplayın. Dönen varlıklar, bir yıl içinde nakde çevrilebilen varlıklardır. Bu varlıklar nakit ve kısa vadeli sermayeyi içerir. Örneğin, alacak hesapları, peşin ödenmiş giderler ve envanter dönen varlıklardır.

• Kural olarak, dönen varlıklar ve bunların toplam değeri şirketin bilançosunda gösterilir.
• Bilançoda toplam dönen varlıklar yoksa, tüm bilançoyu gözden geçirin ve dönen varlıklarla ilgili kalemleri arayın. Dönen varlıkların toplam değerini elde etmek için dönen varlıkların tanımına karşılık gelen puan değerlerini ekleyin. Örneğin, aşağıdaki kalemlerin değerlerini bilançoya ekleyin: "Alacak hesapları", "Envanter", "Nakit ve nakit benzerleri".

1. Cari borçları hesaplayın. Kısa vadeli yükümlülükler, bir yıl içinde ödenmesi gereken yükümlülüklerdir. Kısa vadeli borçlar, vadeli borçlar, borç hesapları ve kısa vadeli borç yükümlülükleridir.

   • Kural olarak, kısa vadeli yükümlülükler ve bunların toplam değeri şirketin bilançosunda gösterilir. Bilançoda toplam cari yükümlülük yoksa, tüm bilançoyu gözden geçirin, cari yükümlülüklerle ilgili kalemleri bulun ve değerlerini ekleyin. Örneğin, bilançoda şu kalemlerin değerlerini toplayın: "Ödenecek hesaplar", "Ödenmemiş vergiler", "Kısa vadeli krediler".

2. İşletme sermayesini hesaplayın. Bunu yapmak için, dönen varlıkların değerinden kısa vadeli borçların değerini çıkarın.

   Bölüm 2

   İşletme sermayesini anlama ve yönetme

   1. Likidite oranını hesaplayın. Bir şirketin mali durumunu analiz etmek için birçok finansçı mevcut likidite oranını kullanır. Cari likidite oranını hesaplamak için cari varlıkları ve cari borçları bilmeniz gerekir, ancak bunun sonucunda ruble cinsinden miktarı değil, oranı alırsınız.

      Cari oranı kullanarak şirketin finansal durumunu analiz edin. Bu oran, şirketin mevcut finansal yükümlülüklerini geri ödeme, yani faturalarını ödeme kabiliyetini karakterize eder. Kural olarak, bu katsayı analizde kullanılır. farklı şirketler veya endüstriler.

   2. İşletme sermayesi yönetimi.Şirket yöneticileri, işletme sermayesini oluşturan değerlerin değerlerini optimal düzeyde tutabilmek için takip etmelidir. Bu değerler envanter, alacaklar ve borçlardır. Yöneticiler, işletme sermayesi fazlalığı veya eksikliği ile ilişkili olası olumlu ve olumsuz yönleri değerlendirmelidir.

      • Örneğin, işletme sermayesi olmayan bir şirket cari borçlarını ödeyemeyecektir. Öte yandan, aşırı işletme sermayesi de olumsuz bir göstergedir, çünkü kârlılığını artırmak için şirketin gelişimine fazla sermaye yatırılmalıdır. Örneğin, fazla işletme sermayesi, ek üretim kapasitesine veya perakende mağazalarının sayısını artırmaya yatırılabilir. Bu tür yatırımlar şirketin gelirinde bir artışa yol açacaktır.
      • Bir şirket işletme sermayesinde fazlalık veya kıtlık yaşıyorsa, işletme sermayesini nasıl azaltacağınızı veya artıracağınızı öğrenmek için İpuçları bölümünü okuyun.

Bir firmanın sermaye devir hızı, şirketin dönen varlıkları ile kısa vadeli yükümlülükleri arasındaki farktır.

net değer

"Net sermaye" terimi altında, işletmenin bilançosundaki toplam varlık tutarı ile tüm borçların tutarı arasındaki farkı anlıyorum. Varlıkların tutarı borçların tutarını aşarsa, bu pozitif bir net değere işaret eder. Buna göre, şirketin varlıklarından daha fazla borcu olduğunda net özkaynak negatiftir.

Net sermayenin göstergesi, bir şirket için çok önemlidir, çünkü pozitif bir değer, ekonomik bir varlığın istikrarlı bir finansal durumunu gösterir. Varlıkların miktarı, borçların miktarını önemli ölçüde aşarsa, firma oldukça istikrarlıdır. Ayrıca, varlıklar ve yükümlülükler arasındaki fark önemsiz olduğunda göreli istikrar da vardır.

Sermaye dolaşımı

Sermaye devri, üretime yapılan bir yatırımla başlayan ve ürünlerin üretilmesi, işlerin yapılması veya hizmetlerin sunulması ile biten bir süreçtir. Sermayenin devri sürekli bir süreçtir. Süresi, avans fonlarının ne kadar hızlı tam ciro yapacağına ve şirket sahibinin ondan ne zaman nakit olarak etki alacağına (bazen sosyal etki şeklinde) göre belirlenir.

Sermaye devrinin özelliği, sahibi tarafından üretime yatırılan fonların tamamen iade edilmemesi gerçeğinde yatmaktadır. Buradaki bütün nokta, işletme sermayesine ek olarak, üretim süreci Değerlerini parçalar halinde bitmiş ürünlere aktaran ve aynı zamanda birkaç yıl içinde tüketilen varlıklar olan sabit varlıklar yer alır.

Uzun vadeli sermaye

Sabit varlıklar (OS), üretim sürecine doğrudan veya dolaylı olarak katılabilen varlıklardır. Onlara damga sabit kıymetlerin uzun yıllar kullanılabilmesi ve maliyetinin amortisman yoluyla parça maliyetine aktarılmasıdır.

Bunlar; yapılar, binalar, Araçlar, ekipman vb.

İşletim sistemi verimliliğinin belirlenmesi

Firmanın işletim sistemini kullanmanın etkinliğini hesaplamak için işletmelerin ekonomisinde kullanılan bir dizi parametre vardır. Bunlar aşağıdaki oranları içerir:

1. Sabit sermayenin sağlanması.
2. Sermaye ile silahlanmış.
3. Sabit kıymetlerin iadesi.
4. Sermaye yoğunluğu.

PF güvenliği

İşletim sisteminin kullanımını değerlendirmek için kullanılan göstergelerden ilki güvenliktir. Sabit sermaye değerinin tarım arazisi alanına oranı olarak tanımlanır. Bu parametrenin yalnızca tarımsal işletmelerin fonlarının etkinliğini değerlendirmek için kullanılabileceği unutulmamalıdır. Katsayının hesaplanması aşağıda sunulmuştur:

• Hakkında \u003d Cs.g. / P, nerede

Hakkında - sermaye güvenliği;

Ss.y. - yıllık ortalama sermaye maliyeti;

Ps.u. - tarım arazisi alanı.

silahlanma

Bu endeks, işletmenin yıllık ortalama bir çalışanına düşen sabit kıymet miktarını gösterir:

• B \u003d Cs.g / K, nerede

B - sermayeli silahlanma;

K, şirketin yıllık ortalama personel sayısıdır;

Сс.г - sabit sermayenin yıllık ortalama değeri.

geri tepme

Aktif kârlılığı, analiz edilen dönemde şirket tarafından üretilen parasal olarak tüm ürünlerin, ortalama olarak dönemin sabit kıymet maliyetine oranı olarak hesaplanır. Bu oran, şirketin kendi duran varlıklarını ne kadar etkin kullanabildiğinin değerlendirilmesinde önemli bir rol oynamaktadır. Parametredeki bir artış, olumlu bir eğilim olarak kabul edilir, çünkü bu, sabit sermaye maliyetinin bir para birimi başına çıktı hacminin arttığı anlamına gelir. Sermaye verimliliğinin normatif değeri birden fazladır.

• Kimden = VP / Ss.g., nerede

Kimden - sermaye verimliliği;

VP - şirketin tüm brüt ürünleri parasal olarak;

Ss.y. - yıllık ortalama sermaye maliyeti.

Kapasite

Sermaye yoğunluğu, sermaye verimliliğinin ters göstergesidir. Aşağıdaki şekillerde hesaplanabilir:

• E \u003d (Kimden) -1 \u003d 1 / Nereden, nereden

E - sermaye yoğunluğu;

Kimden - sermaye verimliliği.

Ayrıca gösterge, sabit sermaye değerinin raporlama döneminde yaratılan brüt çıktı değerine oranı olarak hesaplanabilir.

• E \u003d (Сс.г. / VP), nerede

E - sermaye yoğunluğu;

VP - işletme tarafından raporlama dönemi için üretilen brüt çıktının maliyeti;

Ss.y. - raporlama dönemi için ortalama sabit sermaye maliyeti.

Şirket, varlıkların getiri oranını artırmak için çaba sarf etmelidir. Bu, temel sermayenin etkin bir şekilde kullanıldığı anlamına gelecektir. Aynı zamanda, sabit sermaye oranı düşecektir.

işletme sermayesi

Bunlar, üretim sürecinde yer alan, tamamen tüketilen, üretim maliyetinin bir parçası olan ve bir üretim döngüsü sırasında kullanılan işletmenin araçlarıdır. İşletme sermayesi örnekleri, hammadde, para, şirket personelinin maaşları vb.

İşletmenin bilançosunda işletme sermayesi, varlığın ikinci bölümünde gösterilir. Bu tür varlıkların bileşenleri şunlardır:

1. Şirket hisseleri.
2. Bitmemiş üretim.
3. Şirketin bitmiş ürünü.
4. alacaklar

Likidite

Likidite - şirketin mevcut borcunu geri ödemek için varlıkların paraya çevrilebilme yeteneği. Bu, işletme sermayesini oluşturan tüm bileşenlerin merkezinde yer alır.

Şirketin her bir varlığının farklı bir likidite derecesi vardır. Duran varlıklar en az likit olanlardır. Şirketin kasasında ve hesaplarında bulunan para kesinlikle likit bir varlıktır.

Likidite göstergeleri

Likidite derecesine göre tüm varlıklar dört kategoriye ayrılır:

1. Çoğu sıvı.
2. Mümkün olan en kısa sürede satılabilecek varlıklar.
3. Hızlı satılamayan varlıklar.
4. Uygulaması zor.

Dört varlık grubunun her biri, dört fon kaynağı grubuna karşılık gelir:

1. Acil.
2. Kısa vadeli.
3. Uzun vadeli.
4. kalıcı yükümlülükler.

Böyle bir sınıflandırma, işletmenin tamamının bir bütün olarak likiditesini belirleyebilmek için yapılmıştır. Şirket, bilançodaki her bir varlık türünün tutarı, ilgili yükümlülüğün tutarını aştığında likit olarak kabul edilir.

Bir işletmenin ödeme gücünü değerlendirmek için göstergeler

Bir işletmenin likidite seviyesini belirlemek için aşağıdaki endeksler kullanılır:

1. karşılama oranı.
2. Hızlı likidite oranı.
3. Mutlak likidite oranı.

Bu endekslerin her biri, bir şirketin ödenecek cari hesapları ödemek için varlıklarını ne kadar hızlı paraya çevirebildiğini gösterir.

• KP \u003d (Ob. A - ZU) / TO, nerede

KP - karşılama oranı (göstergenin ikinci adı şirketin mevcut likidite oranıdır);

Hakkında. A - işletmenin mevcut varlıkları;

ZU - kurucuların katkı payları;

K - kısa vadeli nitelikteki yükümlülükler (cari).

Bu gösterge, bir firmanın sadece işletme sermayesi kullanarak kısa vadeli borcunu ne kadar çabuk geri ödeyebildiğini ölçer.

İkinci gösterge - acil likidite - ürünlerin satışıyla ilgili sorunları olması durumunda şirketin tüm mevcut yükümlülüklerini sona erdirme kabiliyetini yansıtır. Katsayı aşağıdaki gibi hesaplanabilir:

• Ksl \u003d (TA - Z) / TO, nerede

Kcl - hızlı likidite oranı;

TA - firmanın cari varlıkları;

З - hisse senetleri;

K - cari borçlar.

Şirketin ödeme gücünü hesaplamak için son göstergeye mutlak likidite denir. Hesaplama formülü aşağıdaki gibidir:

• Kal \u003d D / TO, nerede

Cal - mutlak likidite oranı;

D - para ve bunların eşdeğerleri;

K - cari borçlar.

Bu parametrenin değeri yaklaşık 0,2 olmalıdır. Bu, şirketin her gün mevcut yükümlülüklerinin yüzde 20'sini geri ödeyebileceği anlamına gelir. Endeks, şirketin yükümlülüklerinin yüzde kaçının mümkün olan en kısa sürede geri ödeyebileceğini gösterir.

İşletme sermayesi kullanımının etkinliğinin belirlenmesi

Bir işletmenin sabit sermayesi durumunda olduğu gibi, şirketin işletme sermayesini ne kadar etkin kullandığını karakterize eden göstergeler vardır. Toplamda üç seçenek vardır:

1. ciro oranı.
2. sermaye devir süresi.
3. Yük faktörü.

Ciro ve işletme sermayesi kullanımı

Sermaye kullanımının etkinliğini değerlendirmede ilk ve ana gösterge ciro oranıdır. Bu parametre, duran varlıkların etkinliğini hesaplamak için kullanılan varlıkların getirisi göstergesine benzer.

• Kob \u003d RP / Oob, nerede

Gösterge, belirli bir dönemde kaç işletme sermayesi devri yapıldığını gösterir. İşletme için bu katsayının artması olumlu olarak değerlendirilmektedir.

Ters indeks yük faktörüdür. Şu şekilde hesaplanabilir:

• Kz \u003d Oob / RP \u003d 1 / Kob, nerede

Kz - yük faktörü;

Cob - ciro oranı;

RP - belirli bir dönemde parasal olarak satılan ürünler;

Oob - işletme sermayesi dengesi.

sermaye devri

Bu oran ciro oranına göre hesaplanır. Hesaplama formülü aşağıdaki gibidir:

• Pob \u003d D / Kob, nerede

Pob - işletme sermayesinin devir süresi;

D - gün sayısı;

Cob - ciro oranı.

Hesaplama, dönem içindeki gün sayısına göre yapılır. Çeyrek, bir ay, altı ay veya tam bir yıl olabilir. Çoğu zaman, yıl boyunca sermaye devir hızının etkinliği analiz edilir.

Katsayının değeri devir oranına bağlıdır. Bir işletme için olumlu bir eğilim, ciro döneminde bir düşüş olarak kabul edilir, çünkü bu, ciro oranının arttığı ve bununla birlikte sermaye devir hızının da arttığı anlamına gelir. Sermaye ne kadar hızlı dönerse, firma yatırımcılar için o kadar çekici olur.

Getiri oranı

Sermayenin nasıl kullanıldığını belirlemek için yaygın olarak kullanılan göstergelerin sonuncusu getiri oranıdır. Bu gösterge hem cari hem de sabit varlıkları dikkate alır. Şirketin getiri oranı, kârın şirketin toplam sermaye maliyetine oranı olarak hesaplanır.

• Np \u003d P / (Co.s. + Sob.s.) * 100%, nerede

Np - getiri oranı;

P - kar;

S.O.S. - sabit kıymetlerin maliyeti;

hıçkırık - işletme sermayesi maliyeti.

İşletme sermayesi kullanımının verimliliğini artırmanın birkaç yolu vardır. İlk olarak, şirket envanterini optimize edebilir. İkinci olarak, işletme sermayesinin büyüme hızına dikkat edilmelidir. Ürünlerin satış hacmini artırmak da gereklidir. Aynı zamanda, satışlardaki artış oranı, duran varlıklardaki artış oranını aşmalıdır.

Bir işletmenin sermayesini kullanma verimliliği, ekonomik faaliyetin sonucunu ciddi şekilde etkiler. Herhangi bir şirket, sermayesini daha rasyonel kullanmaya çalışmalıdır, bu da ona ürün ve kar sayısını artırma fırsatı verecektir.